Руководство экономикой сша

Едва ли что-то помешает кандидату от демократов Джо Байдену в этом месяце оформить свое президентство. Хотя выборщики еще не собрались на заседание, дележка портфелей уже началась. Важнейшие назначения предстоят в экономическом блоке. Основные претенденты ясны, и вокруг некоторых из этих кандидатур уже разгорелись ожесточенные споры. Пока ситуация выглядит таким образом, что радикальных изменений в финансово-экономической политике американской администрации не произойдет, чему доказательство — наиболее вероятные кандидатуры на должности основных министров. Подробности — в материале «Известий».

Вызовы и меры

Администрации Джо Байдена придется столкнуться с двумя основными проблемами в экономике. Первая из них заключается в том, что при всех претензиях американцев к Дональду Трампу его действия в экономической области заслуживали в основном похвалы. Все опросы последних нескольких лет явным образом показывали, что тем, как американская администрация управляла экономикой, довольны более половины американцев. Трамп снизил налоги, сократил безработицу до исторического минимума и даже, как ни парадоксально, сумел снизить уровень финансового неравенства в обществе — бедным слоям населения и среднему классу тоже кое-что перепало от роста «трампономики». Соответственно, задачей приходящего правительства будет выступить как минимум не хуже, иначе демократов ждут большие неприятности.

Вторая сложность заключается в борьбе с последствиями пандемии, которая привела к сильнейшему сокращению ВВП США как минимум за последние 50 лет. Вызов беспрецедентный, и срочно нужны активные меры, чтобы поддержать рынок труда, быстро повысить доходы населения и избежать долгосрочного урона в виде гибели целых отраслей экономики.

Сложившаяся ситуация требует от администрации разрешения нескольких дилемм. Повышать ли минимальную зарплату вдвое, до $15 в час (так хочет бывший главный конкурент Байдена на демократических праймериз сенатор Берни Сандерс)? Защищать ли интересы американского производителя в первую очередь? Что делать с налогами на прибыль корпораций? Ограничивать ли добычу нефти, газа и угля ради «декарбонизации»? Нужно ли реструктурировать зашкаливающий студенческий долг? На эти вопросы предстоит ответить назначенцам нового президента США.

Что интересно, среди чаще всего называемых имен фигурируют профессиональные чиновники и политики — люди с опытом работы в администрациях Билла Клинтона и Барака Обамы (некоторые успели потрудиться и у того, и у другого), тогда как Трамп часто набирал людей со стороны — банкиров Гарри Кона, Стивена Мнучина или «неортодоксального» экономиста Питера Наварро.

Министерство финансов

В начале недели Байден официально подтвердил, что его кандидатурой на эту ключевую должность в кабинете является Джанет Йеллен. Ранее в американской прессе фигурировали другие имена, например Лаэль Брейнард или сенатор Элизабет Уоррен, но в конечном итоге было решено остановиться на бывшем председателе ФРС. Кандидата должен утвердить сенат, но с Йеллен проблем возникнуть не должно. На пост главы ФРС Йеллен была утверждена при Обаме, но никакого сопротивления республиканцы ей не оказывали. В целом ее фигура из-за огромного опыта и умеренных взглядов на экономику является компромиссной и устраивает в общем-то всех. «Прогрессисты» в лице уже помянутой Уоррен заявляют, что «она знает, как действовать с Уолл-стрит». Самим банкирам она хорошо знакома и понятна по работе в ФРС.

Что касается оппозиции, то и здесь есть точки для диалога. Джанет Йеллен в числе прочего поддерживает идею масштабного обновления американской инфраструктуры, и это один из немногих вопросов, по которому республиканцы и демократы в целом сходятся.

В основном Йеллен показала себя на должности председателя ФРС как финансовый «голубь». С самого начала своей работы она отвергла претензии тех, кто считал, что сверхмягкой кредитно-денежной политикой, а именно околонулевыми ставками и продолжением «количественного смягчения» она разогревает инфляцию. Дальнейшая история подтвердила правоту Йеллен: цены так и не поднялись — напротив, в условиях нынешнего кризиса опять замаячила угроза дефляции. В итоге приверженность мягкой монетарной политике сейчас является мейнстримом не только в США, но и по всему миру. Что касается бюджетных вопросов, то Джанет Йеллен выступает и за активную фискальную политику, то есть больше трат из бюджета для удовлетворения нужд страны. Что касается вопроса о государственном долге, превышающем 100% ВВП, то в ближайшем будущем едва ли кто-то будет всерьез обращаться к этой теме: текущие проблемы важнее отдаленных.

В то же время некоторые претензии к Йеллен и действиям ФРС в 2010-е годы в целом аргументировались достаточно хорошо. Так, политику системы обвиняют в том, что, накачав финансовый рынок ликвидностью, ФРС сделала не так уж много полезного для широкой экономики. Триллионы долларов не просочились к рядовому потребителю, а ушли в ценные бумаги, разогрев фондовые рынки до исторических максимумов (в разгар кризиса акции компаний бьют рекорды стоимости). Сможет ли Йеллен починить работающий вхолостую механизм финансирования экономики на новом посту — вопрос открытый.

Бюджетное управление

Если министром финансов должна стать умеренный, устраивающий всех экономист, то об административно-бюджетном управлении такого не скажешь. Кандидатом Джо Байдена на должность директора этого подразделения администрации выставлена Нира Танден, глава вашингтонской леволиберальной некоммерческой организации «Центр американского прогресса». Имеющая большие связи в американском истеблишменте (работала с демократическими президентами и кандидатами в президенты, начиная с Майкла Дукакиса), Танден не имеет большого опыта в собственно экономической сфере.

Ее выдвижение уже вызвало острую реакцию республиканцев. Так, сенатор Линдси Грэм призвал свою партию обязательно победить во втором туре голосования на выборах в сенат в Джорджии (где, по сути, решается судьба большинства в верхней палате), чтобы «не дать этой сумасшедшей стать директором по бюджету». Судя по всему, без проблем провести данную кандидатуру не удастся.

Министерство энергетики

Директор бюджетного управления Байдена вызвала праведный гнев у оппозиции и, быть может, сомнения у умеренных демократов, а вот основная кандидатура на пост главы министерства энергетики обозлила уже левое, «прогрессивное» крыло Демократической партии, многие представители которого поддержали избранного президента, скрепив зубы. Речь идет об Эрнесте Монисе, который занимал ту же должность при Бараке Обаме.

Дело в том, что 75-летний физик-ядерщик Монис все последние десятилетия активно поддерживал и лоббировал интересы нефтегазовой индустрии. В мире борьбы с изменением климата и «нового зеленого курса» таким места быть не должно, считают американские леволибералы. Практически наверняка энергетическая политика американской администрации несильно изменится по сравнению с эпохой Трампа: государство как минимум не будет препятствовать развитию сланцевой индустрии, а переход к «зеленой» энергетике и углеродной нейтральности будет отложен до лучших времен.

Следовательно, прогнозы о жестких мерах против нефтегазового сектора, о падении американской добычи и росте цен на нефть на данный момент выглядят необоснованными.

Министерство торговли

С министерством торговли ситуация сейчас наименее определенная. По версии Politico главной кандидаткой является Мег Уитман, которая имеет немалый опыт в бизнесе. Сейчас она возглавляет стриминговую платформу Quibi, ранее же возглавляла eBay. Что интересно, Уитман является республиканкой. Среди других кандидатов называются бывший губернатор Виргинии Терри Маколифф, тесно связанный с семейством Клинтонов, а также финансист Меллоди Хобсон. Все кандидатуры могут рассматриваться как примирительные для торгово-экономических отношений США с другими странами (прежде всего с Европой и Китаем), находящихся сейчас не в лучшем состоянии.

В то же время рассчитывать на то, что США полностью отбросят протекционизм и пойдут по пути усиления глобализации, не приходится: это было видно уже по президентской кампании Байдена, активно призывавшего «покупать американское». Многие аналитики говорили, что в позиции Америки в мировых экономических отношениях в большей степени изменится стиль, нежели содержание. Демонстративно размахивать угрозами пошлин никто, вероятно, не будет, но новых крупных торговых союзов вроде Транстихоокеанского партнерства тоже не возникнет. В общем, курс на отстаивание американских экономических интересов продолжится — в противном случае администрация Байдена окажется под ударом со всех сторон.

Примерно то же можно сказать и об экономической политике американского правительства в целом. Имена потенциальных назначенцев намекают на то, что администрация хочет угодить и нашим, и вашим. Мягкая фискальная политика, дефицит бюджета, осторожность в введении новых налогов и повышении старых и большие антикризисные программы — всё это характеризовало как уходящий, так и новый кабинет. Рукотворных революций в американской и мировой экономике никто устраивать не будет.

Экономика США (U.S. Economy) — это

В настоящее время в американской экономике существует широкое многообразие предприятий, от индивидуальных частных предприятий до самых крупных в мире корпораций. В 1995 г. в Соединенных Штатах насчитывалось 16,4 миллиона нефермерских индивидуальных частных предприятий, принадлежащих единоличному владельцу, 1,6 миллиона партнерств и 4,5 миллиона корпораций — в общей сложности 22,5 миллиона независимых предприятий.

       Малые предприятия в Америке

Многие из тех, кто приезжают в Соединенные Штаты из других стран, с удивлением узнают, что даже сегодня гигантские корпорации ни в коем случае не занимают господствующего положения в американской экономике. В целом, 99 процентов всех независимых предприятий страны имеют менее 500 работников по найму. По данным управления по делам мелкого бизнеса (УДМБ), на эти малые предприятия приходится 52 процента всех трудовых ресурсов США. Приблизительно 19,6 миллиона американцев работают в компаниях, нанимающих менее 20 человек, 18,4 миллиона — в фирмах, число работников которых составляет от 20 до 99, и 14,6 миллиона — в фирмах, использующих труд от 100 до 499 человек. В противоположность этому, 47,7 миллиона американцев работают в фирмах, имеющих 500 или более рабочих и служащих. Малые предприятия по-прежнему остаются для американской экономики источником динамизма. В период с 1990 по 1995 гг. они создали три четверти новых рабочих мест в экономике, т.е. внесли в рост занятости еще больший вклад, чем в восьмидесятые годы прошлого столетия. Эти предприятия также представляют собой точку входа в экономику для новых групп. Например, женщины принимают широкое участие в мелком бизнесе. В период 1987-1997 гг. число предприятий, владельцами которых являются женщины, возросло на 89 процентов и, по имеющимся оценкам, достигло 8,1 миллиона. Кроме того, ожидается, что к 2000 г. принадлежащие женщинам индивидуальные частные предприятия составят уже 35 процентов всех подобных предприятий. Малые фирмы склонны нанимать на работу большее число людей старших возрастных категорий, а также тех, кто предпочитает работать неполный рабочий день.

Особую силу малых предприятий составляет их способность быстро реагировать на меняющиеся экономические условия. Эти предприятия часто лично знают своих клиентов и лучше всего приспособлены для удовлетворения местных нужд. Малые предприятия, в частности, связанные с компьютерами предприятия в «Силиконовой долине» в штате Калифорния и другие анклавы высокой технологии, служат источниками технических новшеств. Многие новаторские фирмы в области компьютерной индустрии начинали как «мастера на все руки», вручную собирая машины у себя в гаражах, и быстро переросли в крупные, мощные корпорации. В число небольших компаний, в короткие сроки ставших основными «действующими лицами» в экономике своей страны и мировой экономике, входят компания по выпуску программного обеспечения для компьютеров «Майкрософт»; крупнейшая частная почтовая служба срочной доставки небольших пакетов и бандеролей «Феде-рал экспресс»; компания по производству спортивной одежды «Найк»; сетевая компьютерная фирма «Эмерика онлайн» и производитель мороженного «Бен энд Джерриз». Разумеется, многие малые предприятия постигает неудача. Однако в Соединенных Штатах та или иная неудача в бизнесе не несет на себе того клейма общественного позора, которым она бывает отмечена в ряде других стран. Часто подобная неудача рассматривается как приобретение бизнесменом ценного опыта, которым он сможет воспользоваться, начав новое, более успешное дело. Экономисты утверждают, что неудачи наглядно показывают, как действуют рыночные силы, имеющие своей целью достижение большей эффективности.

Большое значение, придаваемое людьми мелкому бизнесу, на практике перерастает в политическое воздействие закулисными методами в конгрессе США и законодательных органах штатов с целью оказания содействия малым фирмам. Небольшие компании добились освобождения от соблюдения многих федеральных регулирующих правил, таких как правила по охране здоровья и технике безопасности. В 1953 г. Конгресс также создал управление по делам мелкого бизнеса с целью предоставления профессиональных экспертных знаний и финансовой помощи (35 процентов федеральных долларов, ассигнуемых на выдачу подрядов, отводятся малым предприятиям) лицам, желающим создать малые предприятия или работать в сфере мелкого бизнеса. Как правило, каждый год УДМБ гарантирует малым предприятиям кредита на сумму 10 000 миллионов долларов Соединенных Штатов, обычно с целью их использования в качестве оборотного капитала или на приобретение зданий, машин и оборудования. Поддерживаемые УДМБ инвестиционные компании, производящие вложения в сферу мелкого бизнеса, инвестируют еще 2000 миллионов долларов Соединенных Штатов Америки в качестве венчурного капитала.

Далее, УДМБ ставит своей целью поддержку программ, предназначенных для меньшинств, особенно выходцев из африканских и азиатских стран, а также испаноязычных американцев. Это управление руководит реализацией действенных программ по выявлению рынков и возможностей для совместных действий малых предприятий, обладающих экспортным потенциалом. Кроме того, оно выступает спонсором программы, в рамках которой ушедшие на пенсию бизнесмены оказывают помощь в области управления новым или слабым малым предприятиям. Работая с отдельными органами штатов и университетами, УДМБ также руководит работой около 900 центров развития мелкого бизнеса, предоставляющих малым предприятиям помощь в технической области и сфере управления. Кроме того, УДМБ предоставило займа с низкой процентной ставкой на сумму свыше 26 000 миллионов американских долларов владельцам домов, арендаторам и предприятиям самых разных масштабов, пострадавшим от наводнений, ураганов, торнадо и других стихийных бедствий.

              Структура малого бизнеса в США

Единоличное владение.

Большинство предприятий являются индивидуальными частными предприятиями. Это означает, что они находятся в собственности одного человека, который сам занимается его деятельностью. В условиях индивидуального частного предприятия его владелец берет на себя всю ответственность за успех дела или его провал. Он или она получает все профита, но, если предприятие теряет деньги и его деловая деятельность не покрывает убытков, владелец несет ответственность за оплату счетов, даже если это истощает его или ее собственные средства.

Индивидуальные частные предприятия имеют целый ряд преимуществ над другими формами организации деловой деятельности. Они отвечают душевному складу людей, которые любят брать на себя инициативу и быть самим себе хозяевами. Они проявляют гибкость, поскольку владельцы умеют быстро принимать решения, не советуясь с другими. По закону индивидуальные бизнесмены платят меньше налогов, чем корпорации. Кроме того, покупатели часто симпатизируют индивидуальным частным предприятиям, полагая, что отдельный человек, несущий ответственность по счетам, будет хорошо выполнять свою работу.Однако эта форма организации деловой деятельности имеет и ряд недостатков. Юридически индивидуальное частное предприятие прекращает свое существование со смертью его владельца или в том момент, когда он теряет способность заниматься делами этого предприятия. Правда, кто-то другой может унаследовать его активы и продолжить ведение дела. Кроме того, поскольку индивидуальные частные предприятия, в общем и целом, зависят от суммы денег, которую их владельцы могут скопить или занять, подобные предприятия обычно испытывают недостаток средств для того, чтобы стать крупными предприятиями.

Деловое партнерство.

Один из способов начать или расширить дело состоит в создании партнерства в составе двух или трех совладельцев. Партнерства позволяют бизнесменам объединить свои способности. Например, один из партнеров может хорошо разбираться в производстве, а другой — в сбыте продукции. Партнерства освобождаются от большинства требований, предъявляемых правительством к отчетности корпораций, и первые пользуются большими льготами по налогам, чем последние. Партнеры платят налоги со своей доли выручки, но их предприятия не облагаются налогами.

Права и обязанности партнерств регулируются штатами. Как правило, совладельцы подписывают юридические договоренности, оговаривающие обязанности каждого из них. Договора о партнерстве могут также предусматривать наличие «молчаливых партнеров», которые вкладывают деньги в дело, но не участвуют в его ведении.Основным недостатком партнерств является то обстоятельство, что каждый член партнерства несет ответственность за все его займы, и действия любого из партнеров юридически обязательны для всех других партнеров. Если, например, один из партнеров растратит деньги, вложенные в дело, другие партнеры должны разделить между собой выплату задолженности. Другим большим недостатком партнерства может стать наличие серьезных и постоянных разногласий между партнерами.

Франчайзинг и однотипные розничные магазины одной фирмы.

Успешные малые предприятия иногда расширяют свою деятельность посредством практики, известной под названием «франчайзинг» В условиях действия типичного франчайзингового механизма успешная компания дает какому-нибудь лицу или группе бизнесменов право на использование ее названия и продуктов в обмен на определенный процент полученной от продаж профита. Компания-основатель предоставляет свои экспертные знания в области анализа конъюнктуры рынка и свою репутацию, в то время как бизнесмен, которому дается франшиза, распоряжается отдельными возможностями сбыта и берет на себя большую часть финансовой ответственности и рисков, связанных с расширением предприятия.

Несмотря на то, что вхождение во франчайзинговый бизнес обходится несколько дороже, чем начинание собственного дела с нуля, пользование франшизами является не столь дорогостоящим и менее подвержено провалу. Это отчасти объясняется тем, что франшизы могут извлекать выгоду из эффекта масштаба в рекламе, распределении и подготовке рабочих кадров. Франчайзинг столь сложен и обширен, что ни у кого нет действительно точного представления о его масштабах. По оценкам УДМБ, в 1992 г. в Соединенных Штатах насчитывалось около 535 000 франчайзинговых предприятий, включая агентов по продаже автомобилей, бензоколонки, рестораны, фирмы по торговле недвижимым имуществом, гостиницы, мотели и мастерские химчисткой чистки. Это на 35 процентов больше, чем в 1970 г. В период с 1975 по 1990 гг. рост объема продаж на условиях розничных франшиз далеко превзошел рост объема продаж розничных торговых предприятий, не пользовавшихся франшизой, и ожидалось, что к 2000 г. на франчайзинговые компании придется около 40 процентов продаж в розницу США.

Однако в девяностых годах прошлого столетия применение франчайзинга, по всей вероятности, несколько замедлилось, поскольку в условиях стабильной экономики появилось множество других благоприятных возможностей для занятия деловой деятельностью. Некоторые бизнесмены и компании, пользовавшиеся франчайзингом, также старались упрочить свое положение посредством приобретения других единиц того же бизнеса и создания своих собственных сетей. Однородные розничные магазины, принадлежащие одной компании, такие как «Сиэрз Роубак энд Ко» также выступали на рынке в качестве сильных конкурентов. Покупая продукт крупными партиями, продавая его в больших объемах и уделяя основное внимание самообслуживанию, эти магазины часто имеют возможность продавать свои товары и услуги по более низким ценам, чем это делают предприятия мелких собственников. Тем не менее, многим предприятиям, работающим на условиях франчайзинга, удается выжить. Некоторые единоличные владельцы объединяют свои усилия с целью создания сети розничных магазинов цепного подчинения или кооперативов. Часто эти сети обслуживают специализированные рынки или рынки, занимающие свою «нишу».

       Корпорации в Соединенных штатах

Крупные корпорации не могли бы достигнуть своих нынешних масштабов, не умея находить технически прогрессивные способы добывания капитала с целью финансирования собственного расширения. Корпорации имеют в своем распоряжении пять основных методов получения упомянутых денег.

Выпуск облигаций.

Облигация представляет собой письменное обязательство возвратить конкретную сумму денег в определенное число или определенные числа в будущем. Тем временем владельцы облигаций в конкретные сроки получают по фиксированной ставке платежи в виде процентов. Держатели облигаций могут продать эти облигации кому-либо другому до наступления срока выплаты.

Корпорации извлекают выгоду из продажи облигаций, поскольку процентные ставки, которые они обязаны выплатить инвесторам, как правило, бывают ниже ставок по большинству других видов заимствования, а также поскольку проценты, выплачиваемые по облигациям, считаются освобождаемыми от налогообложения издержками бизнесменов. Однако корпорации обязаны производить выплаты процентов даже в тех случаях, когда они не получают профита. Если инвесторы сомневаются в способности компании выполнить свои процентные обязательства, они или отказываются покупать ее облигации, или требуют более высокой процентной ставки в порядке компенсации за повышенный риск, который они несут. По этой причине небольшим корпорациям редко удается добывать значительные объемы капитала путем эмиссии облигаций.

Выпуск привилегированных акций.

В целях добывания капитала компания может сделать выбор в пользу денежной эмиссии новых «привилегированных» акций. Покупатели этих акций имеют особый статус в случае, если основная компания столкнется с финансовыми трудностями. Если профита ограничены, владельцам привилегированных акций будут выплачены их дивиденды после того, как держатели облигаций получат свои гарантированные процентные платежи, но до выплаты дивидендов по любым обыкновенным акциям.

Продажа обыкновенных акций.

Если компания находится в благоприятном финансовом положении, она может добывать капитал путем эмиссии ценных бумаг обыкновенных акций. Как правило, инвестиционные банки помогают компаниям выпускать акции, соглашаясь на покупку любых новых выпушенных акций по той или иной установленной цене, если рядовые граждане отказываются покупать акции по той или иной определенной минимальной цене. Несмотря на то, что держатели обыкновенных акций имеют эксклюзивное право выбирать совет директоров корпорации, когда дело доходит до разделения профита, они идут вслед за владельцами облигаций и привилегированных акций. Инвесторов побуждают к покупке акций двумя способами. Одни компании выплачивают большие дивиденды, предлагая инвесторам постоянный доход. Однако другие выплачивают маленькие дивиденды или вообще не выплачивают их, надеясь вместо этого привлечь акционеров путем повышения корпоративной доходности — и, следовательно, стоимости самих акций. В общем и целом, стоимость акций повышается в условиях, когда инвесторы начинают ожидать повышения корпоративных доходов. Компании, цены на акции которых существенно повышаются, часто «разбивают» акции, выплачивая каждому их владельцу, скажем, одну дополнительную акцию за каждую акцию, которой он владеет. Это не добывает корпорации никакого капитала, но облегчает акционерам продажу акций на открытом рынке. Так, например, при разбивке два к одному, цена акции первоначально уменьшается вдвое, тем самым привлекая акционеров.

Заимствование.

Компании могут также добывать краткосрочный капитал — обычно для финансирования товарно-материальных запасов — путем получения кредитов от банков и других заемщиков.

Использование профитов.

Как уже отмечалось, компании могут также финансировать свою деятельность посредством удержания своих доходов. Имеются разные стратегии удержания доходов. Одни корпорации, прежде всего электроэнергетические, газовые и другие коммунальные службы выплачивают большинство своих профитов в виде дивидендов своим акционерам. Другие распределяют, скажем, 50 процентов доходов акционерам в виде дивидендов, удерживая остальные доходы на оплату деятельности корпорации и ее расширение. Третьи, часто самые мелкие корпорации, предпочитают реинвестировать большую часть своего чистого дохода в научные разработки и свое расширение, надеясь вознаградить инвесторов посредством быстрого повышения стоимости своих акций.

              Монополии, слияния и реструктурирование в США

Совершенно очевидно, что корпоративная форма является основным фактором успешного роста многочисленных американских деловых предприятий. Однако время от времени американцы начинают с подозрением относиться к крупным корпорациям, да и сами руководители корпораций не так уж уверены в полезности роста их масштабов. В конце XIX века многие американцы боялись, что корпорации могут добывать огромные суммы капитала с целью поглощения более мелких компаний или объединяться и входить в сговор друг с другом ради предотвращения конкуренции. В обоих случаях, утверждали критики, монополиста в сфере деловой деятельности станут вынуждать потребителей платить высокие цены за свои товары и услуги и тем самым лишать потребителей выбора. Подобные опасения привели к появлению двух основных законов, направленных на разведение или недопущение монополистов — Антитрестовского закона Шермана от 1980 г. и Антитрестовского закона Клейтона от 1914 г. На протяжении всего XX века государственная власть продолжала применять эти законы для ограничения монополистов. В 1984 г. представители правительства, следящие за соблюдением законодательства, не дали «Американской телефонно-телеграфной компании» установить монополию на телефонную службу, к чему эта компания была очень близка. А в конце девяностых годов прошлого столетия министерство юстиции предпринимало попытки ослабить господствующее положение «Майкрософт корпорейшн» на бурно развивавшемся рынке программного обеспечения для компьютеров. Активы этой корпорации составляли в то время 22 357 миллионов долларов Соединенных Штатов.

В общем и целом, государственные чиновники, ответственные за соблюдение антитрестовского законодательства, видят угрозу появления монопольной власти в тех случаях, когда та или иная компания контролирует 30 процентов рынка какого-либо продукта или какой-то услуги. Однако это — чисто арифметический подсчет. Многое зависит от масштабов деятельности других конкурентов на рынке. Компания может рассматриваться как не обладающая монопольной властью, даже если она контролирует более 30 процентов своего рынка при условии, что другие компании имеют на нем сравнимые доли. Несмотря на то, что антитрестовские законы и могли обострить конкуренцию, они не удержали компании США от увеличения своих масштабов. В 1999 г. семь корпоративных гигантов имели в своем распоряжении активы на сумму более 300 000 миллионов долларов каждая. По сравнению с ними самые крупные компании более ранних периодов выглядят просто карликами. Некоторые критики выражают беспокойство по поводу растущего контроля основных отраслей со стороны нескольких крупных фирм, утверждая, что такие отрасли, как автомобилестроение и сталелитейная промышленность рассматриваются как олигополии, в которых господствующее положение занимают лишь несколько ведущих корпораций. Однако их оппоненты отмечают, что, несмотря на свои масштабы, многие из этих крупных корпораций не могут проявлять излишнюю власть, поскольку сталкиваются с острейшей глобальной конкуренцией. Кроме того, потребители или производители могут мешать будущим монополистам посредством перехода на товары-заменители. Так, например, сталь можно заменить алюминием, стеклом, пластмассами или бетоном.

Среди ведущих компаний существуют разное отношение к большим масштабам корпораций. В конце шестидесятых и начале семидесятых годов прошлого столетия многие амбициозные компании пытались диверсифицировать свою деятельность путем приобретения не связанных между собой предприятий, по крайней мере, отчасти, в связи с тем, что жесткая политика в отношении соблюдения антитрестовского законодательства имела тенденцию блокировать слияния компаний в одной и той же области деловой деятельности. По мнению ведущих компаний, конгломераты (форма организации деловой деятельности, обычно состоящая из холдинговой компании и группы дочерних фирм, занимающихся разными видами деятельности, такими как, например, добыча нефти и производство кинофильмов) по самой своей сути являются более стабильными. Согласно философии компаний, занимающих лидирующее положение в экономике, падение спроса на один товар компенсируется другим направлением деловой деятельности. Однако это преимущество иногда сводится на нет трудностью ведения разных видов деятельности вместо того, чтобы специализироваться на производстве какого-то строго определенного ассортимента предметов торговли. Многие ведущие компании, которые в шестидесятых и семидесятых годах прошлого века пошли на различного рода слияния и поглощения, почувствовали, что слишком разрослись, или оказались не в состоянии управлять своими вновь приобретенными дочерними компаниями. Во многих случаях этим ведущим компаниям пришлось отказаться от своих наиболее слабых приобретений.

В восьмидесятых и девяностых годах по ряду отраслей прокатилась еще одна волна дружеских поглощений и «враждебных» слияний в условиях, когда корпорации пытались приспособиться к изменяющимся экономическим условиям. Слияния преобладали, например, в таких отраслях, как нефтяная промышленность, розничная торговля и железные дороги, каждая из которых претерпевала значительные изменения. Многие авиалинии пытались объединиться после того, как, начиная с 1978 г, дерегулирование привело к обострению конкуренции. Дерегулирование и технологические изменения также способствовали проведению практики целого ряда быстрых слияний и поглощений в телекоммуникационной отрасли. Несколько компаний, предоставляющих местные телефонные услуги, предприняли ряд попыток поглощения после того, как правительство стало требовать более острой конкуренции на их рынках. Тем временем произошло слияние фирм дальней телефонной связи «Эм Си Ай комьюникейшнз» и «УорлдКом», а «Американская телефонно-телеграфная компания» предприняла шаги для того, чтобы стать участником местного бизнеса телефонной связи путем приобретения двух гигантов кабельного телевидения — «Теле-Комьюникейшнз» и «МидияУан». Эти слияния, которые предоставили бы доступ к кабельным сетям около 60 процентам семей США, также давали «Американской телефонно-телеграфной компании» возможность прочно захватить в свои руки рынки кабельного телевидения и высокоскоростных соединений с Интернетом.

Кроме того, в конце девяностых годов прошлого столетия произошло слияние «Трэвелерз груп» с «Ситикор», в результате которого была создана самая большая в мире компания по оказанию финансовых услуг, а «Форд мотор компани» купила автомобильный бизнес шведской компании «АБ Вольво». Вслед за прокатившейся по Японии в восьмидесятых годах волной слияний и поглощений компаний США, в девяностых годах всеобщее внимание привлекли к себе германские и английские фирмы, когда германская компания «Даймлер-Бенц АГ» поглотила «Крайслер корпорейшн», а компания «Дейче банк АГ» взяла под свой контроль и управление «Бэнкерз траст». Одной из самых ироничных превратностей судьбы в истории бизнеса стало слияние «Эксон корпорейшн» и «Мобил корпорейшн», поскольку таким образом было восстановлено более половины занимавшей господствующее положение в нефтяной отрасли империи Джона Д. Рокфеллера «Стэндэрд ойл компани», которая в 1911 г. прекратила свое существование по распоряжению министерства юстиции. Это слияние на сумму 81 380 миллионов долларов Соединенных Штатов Америки вызвало беспокойство среди должностных лиц, следящих за соблюдением антитрестовских законов, даже несмотря на то, что Федеральная комиссия по торговле (ФКТ) единогласно утвердила объединение предприятий, о котором идет речь.

Комиссия потребовала, чтобы «Эксон» и «Мобил» согласились продать или разорвать договоры на поставку бензина с 2 143 бензоколонками в северо-восточных и среднеатлантических штатах, Калифорнии и Техасе, а также отказались от владения одним из калифорнийских заводов по переработке нефти, базовыми нефтехранилищами, одним из нефтепроводов и другими активами. Этот отказ от владения входит в число самых больших отказов подобного рода, когда-либо предписывавшихся органами по проведению антитрестовской политики. Вместо слияния или поглощения некоторые фирмы пытаются укрепить свой бизнес и добиться поставленных целей путем создания совместных предприятий со своими конкурентами. Поскольку подобные меры позволяют избежать конкуренции в тех областях эмиссии и реализации продукции, в которых компании договариваются сотрудничать, эти меры могут представлять собой ту же угрозу правилам поведения на рынке, что и монополиста. Однако антитрестовские федеральные органы дали добро некоторым совместным предприятиям, которые, по их мнению, могут принести пользу. Кроме того, многие американские компании стали совместными усилиями проводить научно-исследовательские разработки. В соответствии со сложившейся практикой, компании проводили совместные исследования в основном через торговые организации и делали это для того, чтобы соблюдать законодательные положения об охране здоровья и окружающей среды. Однако, когда американские компании заметили, что иностранные производители сотрудничают друг с другом в разработке и изготовлении продуктов, то пришли к выводу о невозможности самим тратить время и деньги на самостоятельное проведение исследований. В число крупных научно-исследовательских консорциумов, в частности, входят «Семикондактор рисерч корпорейшн» и «Софтвэр продактивити консорчиэм».

Наглядным примером сотрудничества между отчаянными конкурентами может служить случай, имевший место в 1991 г., когда «Интернэшнл бизнес машинз», в то время представлявшая собой самую большую в мире компьютерную компанию, согласилась работать с «Эппл компьютер», первопроходцем в разработке и выпуске персональных компьютеров, над новой операционной системой компьютерного обеспечения, которая могла бы использоваться разными компьютерами. Реализация предложения о проведении «ИБМ» и «Майкрософт» аналогичной совместной работы по созданию операционной системы компьютерного обеспечения сорвалась в середине восьмидесятых годов, и «Майкрософт» в одиночку создавала и совершенствовала свою систему «Уиндоуз», которая заняла господствующее положение на рынке. К 1999 г. «ИБМ» также согласилась на разработку новых компьютерных технологий совместно с недавно появившейся на рынке новой мощной компанией «Делл компьютер».

Аналогично тому, как волна слияний и поглощений шестидесятых и семидесятых годов прошлого столетия привела к целому ряду случаев реорганизации корпораций и их отказа от владения частью своих активов, имевшая место в самое последнее время серия слияний и поглощений сопровождалась также усилиями корпораций по реструктурированию своей деятельности. На самом деле, обострение глобальной конкуренции заставило американские компании приложить самые серьезные усилия к тому, чтобы избавиться от громоздкости и стать более эффективными. Многие компании отказались от производства бесперспективных, по их мнению, продуктов, обновили свои филиалы и прочие подразделения и укрепили или закрыли многочисленные заводы, фабрики, склады и розничные торговые предприятия. В процессе этого уменьшения своих масштабов многие компании уволили многих менеджеров и работников более низкого уровня.

Несмотря на сокращение занятости во многих компаниях обрабатывающей промышленности, в период быстрого подъема деловой активности девяностых годов экономика оказалась достаточно гибкой для того, чтобы удерживать безработицу на низком уровне. На самом деле, работодателям приходилось прилагать большие усилия для того, чтобы найти квалифицированные кадры, способные работать в условиях применения высоких технологий, а растущая занятость в секторе обслуживания поглощала трудовые ресурсы, высвобождавшиеся в результате повышения эффективности труда в обрабатывающих отраслях. Занятость в 500 крупнейших американских промышленных компаниях, входящих в список, публикуемый журналом Форчун, снизилась с 13,4 миллиона человек в 1986 г. до 11,6 миллиона человек в 1994 г. Однако, когда журнал изменил методы своего анализа и сделал акцент на любых 500 крупнейших компаниях, обратив внимание на фирмы сферы обслуживания, показатель за 1994 г. составил 20,2 миллиона человек. В 1999 г. он возрос до 22,3 миллиона человек. Благодаря длительному периоду оживления в экономике и всем слияниям, поглощениям и другим изменениям, направленным на укрепление корпораций, которые имели место в американском бизнесе, в период с 1998 по 1996 гг. масштабы средней компании возросли с 17 730 работников по найму до 18 654 наемных работника. Эти цифры остаются верными, несмотря на увольнения, сопутствующие слияниям, поглощениям и реструктуризации, а также на значительный рост числа малых фирм и количества занятых в них работников.

Макроэкономические показатели США

Экономика Соединенных штатов Америки обладает очень высоким уровнем прозрачности. Государственными органами США с частотой в каждую неделю, две, месяц, квартал и год публикуются десятки разных статистических отчетов и экономических показателей. Согласно законодательству некоторые из них подлежат пересмотру в последующие периоды в зависимости от получения новых данных.

К отчетам, подлежащим пересмотру, например, относятся ежемесячные отчеты о ВВП и о личных доходах и расходах населения, публикуемые Бюро экономического анализа. Пересмотр показателей в сторону повышения или понижения — не редкость.

       Рынки Соединенных Штатов

США обладают очень развитым финансовым сектором экономики. По версии Всемирной федерации бирж, общий объём торгуемых финансовых инструментов за 2010 год только на фондовой бирже NYSE и Nasdaq Composite составил $17,796 трлн и $12,659 трлн соответственно, что является наибольшим показателем среди всех финансовых центров мира. Также крупными финансовыми центрами являются Лос-Анджелес (Тихоокеанская биржа), Чикаго (товарная биржа в Чикаго) и Филадельфия (Филадельфийская фондовая биржа).

              Денежное обращение в США

Денежное обращение — это движение денег во внутреннем экономическом обороте страны, в системе внешнеэкономических связей, в наличной и безналичной форме обслуживающее реализацию товаров и услуг, а также нетоварные платежи в хозяйстве. Доллар Соединённых Штатов Америки (англ. United States dollar) — денежная единица США, одна из основных резервных валют мира. 1 доллар = 100 центов. Обозначение: $ или USD. Правом выпуска обладает Федеральная резервная система США, выполняющая в США функции центробанка. Американский доллар также имеет статус национальной валюты в некоторых других странах (например, Маршалловы острова, Сальвадор). Именно американский доллар часто является дополнительной (параллельной) валютой в тех странах, где национальная валюта не является единственным законным средством платежа, включая случаи, когда собственная валюта фактически не используется в наличном и/или безналичном обращении (как, например, в Зимбабве). Режим курса валют — система формирования пропорций обмена национальной валюты на иностранные; варьируется от жёсткой привязки, например, к золоту (золотой стандарт), до свободно плавающего курса, когда цена складывается исключительно под действием рыночных сил.В США курс валют плавающий, или колеблющийся, т.е. такой режим курса валюты, при котором значению валюты разрешено колебание в зависимости от валютного рынка Forex. Валюта, использующая плавающий обменный курс, известна как плавающая валюта. Плавающий валютный курс регулируется автоматически, это позволяет государству ослабить воздействие от потрясений и иностранных циклов бизнес-оборотов, а также упреждает возникновение платёжного кризиса.

Доллар Соединенных Штатов является основной резервной валютой мира. В течение последнего десятилетия более 50 % от общего объёма ЗВР стран мира были в американских долларах. В 2003—2008 г.г., по мере усиления евро и накопления негативных тенденций в экономике Соединенных штатов, курс доллара по отношению к другим валютам и роль его в качестве резервной валюты снижались. Со второй половины 2008 г, в условиях глобализации кризисных явлений в мировому хозяйству, наблюдается рост курса доллара по отношению к валютам других стран.

              Доходность гос. облигаций США

Министерство финансов США — один из исполнительных департаментов США.

В функции министерства входит разработка и исполнение экономической и денежной политики США, регулирование экспортирования и импорта, финансовых организаций, сбор налогов, печать бумажных долларов и чеканка монет.

В настоящее время министерство финансов США имеет право финансировать государственные расходы за счёт сбора налогов, заимствования у ФРС под выпуск облигаций казначейства, и увеличения государственного долга в ограничениях, устанавливаемых Конгрессом. Облигация — эмиссионная долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от эмитента облигации в оговоренный срок её номинальную стоимость деньгами или в виде иного имущественного эквивалента. Также облигация может предусматривать право владельца (держателя) на получение процента (купона) от её номинальной стоимости либо иные имущественные права. Общим доходом по облигации являются сумма выплачиваемых процентов (купонов) и размер скидки при покупке. Облигации служат дополнительным источником средств для эмитента, являясь эквивалентом займа. Иногда их выпуск носит целевой характер — для финансирования конкретных программ или объектов, доход от которых в дальнейшем служит источником для выплаты дохода по облигациям. Экономическая суть облигаций очень похожа на кредитование. Облигации позволяют планировать как уровень издержек для эмитента, так и уровень доходов для покупателя, но не требуют оформления обеспечения долга и упрощают процедуру перехода права требования к новому кредитору. Фактически на рынке облигаций осуществляются средне- и долгосрочные заимствования, обычно сроком от 1 года до 30 лет.

Государственные ценные бумаги выпускаются государством и относятся к категории долговых ценных бумаг. Денежная эмиссия (выпуск) государственных ценных бумаг направлена на решение следующих задач:

— покрытие дефицита госбюджета;

— покрытие кассовых разрывов в бюджете;

— привлечение денежных ресурсов для осущеcтвления крупных проектов;

— привлечение средств для погашения долга по другим государственным ценным бумагам.

Ценные бумаги казначейства США (казначейские ценные бумаги) — государственные ценные бумаги, выпускаемые мин фином США (Казначейством США) через действующее в его составе Бюро государственного долга. Это инструмент финансирования государственного долга.

Выпускаются четыре вида казначейских ценных бумаг:

— краткосрочные казначейские векселя, (Bills);

— среднесрочные казначейские облигации, (Notes);

— долгосрочные казначейские облигации, (Bonds);

— казначейские защищенные от инфляции облигации (TIPS).

Информацию о котировках ценных бумаг казначейства можно найти в разделе market Data Center (подраздел Bonds, Rates & Credit Markets) газеты «Вал Стрит джорнал».

В колонке Maturity (срок погашения) указывается дата погашения ценной бумаги. В колонке coupon — процентная ставка по купону (ставка процента на ценную бумагу). В колонке Bid (Бид) указана цена, установленная на предложение ценных бумаг, цена по которой можно продать ценную бумагу. Бид — это цена оптового предложения, по ней формально можно продать неограниченное количество соответствующих ценных бумаг. В колонке Asked (Аск) указывается цена по которой ценные бумаги можно приобрести. Цена приобретения это цена розничного приобретения, количество ценных бумаг которые можно приобрести по этой цене ограничено размером аска (Ask Size). В колонке Chg (changed) указывается то, насколько цена бид в одной тридцать второй (1/32) изменилась со времени прошлого дня торгов. Цена приобретения (Asked) всегда больше цены предложения (Bid). Разница между ними является спредом. В колонке Asked yield указывается доходность к погашению если принять аск как стоимость ценной бумаги (начальная инвестиция — IC) в формуле расчёта доходности к погашению. Все цены фондовой биржи указываются из расчёта номинальной стоимости равной 100$, хотя фактическая номинальная стоимость может отличаться от этой цифры. Цифры после двоеточия равны одной тридцать второй (1/32). Например цена 100:04 равна 100,125$.

              Фондовый рынок США

Акция — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права её владельца (акционера) на получение части профита акционерного общества (АО) в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

В мировой практике используется много методов определения цены акций, наиболее распространённые из которых:

— способ оценки по ожидаемой доходности;

— способ оценки на основе постоянного роста дивидендов;

— модифицированная модель оценки акций.

Обычно оценкой стоимости занимаются инвестиционные банки или независимые аналитические агентства, которые предоставляют независимую аналитику стоимости акций.

Значительное место среди рынков акций мира занимает рынок акций США, на его долю приходится почти 40% мирового рынка ценных бумаг. Он разделяется на 2-ва крупных сегмента: внебиржевой рынок и организованные биржи ценных бумаг. При этом существование компьютеризированных торговых систем на этих рынках, стерло все различия между ними.

Каждый день объем продаж и покупок акций средней американской компании приблизительно будет составлять 3 млн. Долларов, а у крупных компаний (IBM, General Electric, Cisco, Intel, Micriosoft) он переваливает (в 1-ин день на 1-ну компанию) 1,1 млрд. Долларов. США достигла довольно высоких результатов в теории разработки управления портфелями ценных бумаг, в развитии новых финансовых инструментов и в сфере организации фондового дела, что их опыт берут в расчет другие страны. Не случайно Нобелевские премии и все основные научные работы принадлежат ученым из США в области финансового менеджмента. Рынок акций США также положительно характеризуется отлаженным механизмом регулирующего законодательства. Такое законодательство в мире является самым жестоким и эффективным: NASD — Американская ассоциация Брокеров-Дилеров, SEC — Комиссия по ценным бумагам США, NFA — Национальная Фьючерсная ассоциация США. Эта система регулирования хорошо разработана, поскольку ее также используют во многих странах. Благодаря строгому законодательству рынок акций США является регулируемым и прозрачным. Такая система регулирования в Америке образовалась еще в 1930 году и вплоть до 2000 года происходило постоянное улучшение и корректировка законодательной базы.

       Деньги в США

Деньги — это специфический продукт максимальной ликвидности, который является универсальным эквивалентом стоимости других товаров или услуг. При помощи денег выражают стоимость других товаров, поскольку деньги легко обмениваются на любой из них. Такая денежная оценка делает разнородные товары легко сопоставимыми при обмене.

Обычно, деньгами становится продукт с высокой ликвидностью, то есть тот продукт, который легче всего обменять на другой продукт (например, часто таким продуктом был скот). Помимо меры стоимости для других товаров, деньги являются средством обращения (посредником в процессе обмена). Кроме того, роль денег могут исполнять различные вещи, иные вещные права, обязательства и вещно-обязательственные комплексы.

ВВП на душу населения в США составляет $47,2 тыс. Как устроена крупнейшая мировая экономика и эффективно ли двухъярусное устройства рынка труда. Роль рынка и государства в высокотехнологичной экономике.

США обладают крупнейшей и наиболее технологически сильной экономикой в мире с ВВП на душу населения 47,2 тыс. долл.

В этой рыночной экономике частные лица и компании принимают большинство решений, а федеральные и государственные правительства покупают необходимые товары и услуги, главным образом, у частных производителей.

Американские фирмы имеют большую гибкость, чем свои коллеги в Западной Европе и Японии, в решениях расширить производство, уволить избыточных рабочих и производить новые продукты.

В то же самое время они сталкиваются с более высокими барьерами, чтобы выйти на национальные рынки, по сравнению с иностранными компаниями.

Американские компании занимают лидирующие позиции в технических достижениях, особенно в производстве компьютеров и в медицинского оборудования, космосе и военной технике; правда их преимущество уменьшилось с конца Второй мировой войны.

Поток технологии в значительной степени объясняет постепенное развитие «двухъярусного рынка труда», при котором те, что внизу, испытывают недостаток в образовании и профессиональных/технических навыках тех, что наверху, и не могут получить сопоставимую прибавку к зарплате, покрытие медицинской страховки и другие выгоды.

С 1975 года фактически вся прибыль домашних хозяйств была получена только 20% лучших из них. Война в марте-апреле 2003 года между ведомой США коалицией и Ираком, и последующим занятием Ирака, потребовала перераспредления национальных ресурсов в пользу вооруженных сил.

Высокие цены на нефть с 2005 года и первой половины 2008 года создали инфляционное давление и безработицу, поскольку более высокие цены на бензин сокращали бюджеты потребителей. Импортируемая нефть составляет приблизительно 60% американского потребления этого сырья.

Долгосрочные проблемы включают несоответствующие инвестиции в ухудшающуюся инфраструктуру, быстро повышающиеся медицинские расходы и затраты на пенсии стареющего населения, значительный торговый и бюджетный дефицит, отсутствие роста заработной платы в малообеспеченных семьях.

Торговый дефицит достиг рекордных $840 миллиардов в 2008 году, сократился до $507 миллиардов в 2009 году, однако снова вырос до $647 миллиардов в 2010 году. Мировой экономический кризис, субстандартный ипотечный кризис, банкротства инвестиционных банков, падающие цены на внутреннем рынке и плохие кредиты привели США к рецессии в середине 2008 года.

ВВП США сокращался до третьего квартала 2009 года, что стало самым глубоким и самым долгим экономическим спадом со времен Великой Депрессии. Чтобы помочь стабилизировать финансовые рынки, американский Конгресс принял стимулирующую программу стоимостью $700 миллиардов в октябре 2008 года.

Правительство потратило государственные средства, чтобы купить акции американских банков и промышленных корпораций. Большая часть этих средств была возвращена правительству к началу 2011 года. В январе 2009 года американский Конгресс одобрил, и президент Барак Обама утвердил законопроект, обеспечивающий дополнительное финансовое стимулирование экономики объемом в $787 миллиардов, которое будет использоваться более чем 10 лет — две трети на дополнительные расходы и одна треть на снижение налогов — чтобы создать рабочие места и помочь экономике оправиться от кризиса. Приблизительно две трети этих средств были введены в экономику к концу 2010 году.

В 2010 году бюджетный дефицит США достиг почти 9% ВВП; совокупные правительственные доходы от налогов и других источников оказались ниже, как процент ВВП, чем аналогичный показатель в любой другой развитой стране. В марте 2010 года президент Обама подписал закон о реформе медицинского страхования, который позволит покрыть медицинскую страховку еще 32 миллионам американских граждан к 2016 году с помощью частного медицинского страхования для населения в целом и медицинской помощи бедным.

В июле 2010 года президент одобрил реформу банковского сектора и закон о защите потребителей, предназначенный для того, чтобы способствовать финансовой стабильности, защищая потребителей от финансовых злоупотреблений и работая с проблемными банками, которые являются «слишком крупными, чтобы быть банкротами», и повышению ответственности и прозрачности в финансовой системы страны.

Основные элементы экономики США

Первейшим элементом экономической системы страны являются ее природные ресурсы. США располагают богатыми запасами минеральных ресурсов и плодородными сельскохозяйственными землями, а еще одним преимуществом является умеренный климат. Кроме того, береговая линия страны простирается на огромные расстояния как на атлантическом, так и на тихоокеанском побережьях, а также на побережье Мексиканского залива.

Реки берут свое начало в самом сердце континента, а расположенные вдоль границы с Канадой Великие озера — пять огромных внутренних водных резервуаров — обеспечивают дополнительные возможности для судоходства. На протяжении долгих лет эти разветвленные водные пути способствовали росту национальной экономики и помогали сплотить 50 отдельных штатов страны в единый экономический организм.

Вторым элементом является рабочая сила, превращающая природные ресурсы в товары. Здоровье экономики определяется численностью имеющихся трудовых ресурсов и, что еще более важно, их производительностью. На протяжении всей истории США численность их армии труда постоянно возрастала, что в свою очередь способствовало практически непрерывному экономическому росту.

В период, завершившийся вскоре после окончания Первой мировой войны, большинство рабочих составляли иммигранты из Европы, их непосредственные потомки, а также афро-американцы, предки которых были привезены на американский континент в качестве рабов. В начале XX века в США устремились многочисленные эмигранты из Азии, а позднее за ними последовали латиноамериканцы.

Несмотря на то, что США прошли через периоды как высокой безработицы, так и нехватки рабочей силы, иммиграция, как правило, возрастала во времена высокого спроса на рабочие руки. Многие из новоприбывших были готовы работать за меньшую плату, чем уже ассимилировавшиеся местные жители и, как правило, процветали, поскольку уровень оплаты их труда значительно превышал заработки у них на родине. Вместе с ними богатела и страна, экономика которой росла достаточно быстрыми темпами и привлекала все новые рабочие руки.

Успехи национальной экономики зависят по меньшей мере в той же степени от качества трудовых ресурсов — от того, как усердно люди готовы работать и насколько они квалифицированны — что и от численности армии труда. В первые годы существования США жизнь переселенцев на осваиваемых землях была сопряжена с тяжелым трудом, и укоренению этой традиции способствовала так называемая протестантская мораль трудолюбия.

Свой вклад в успехи американской экономики внесло и серьезное внимание, уделявшееся образованию, в том числе технической и профессиональной подготовке, а также готовность экспериментировать и менять существующие порядки.

Еще одним важным фактором способности американской экономики быстро приспосабливаться к изменениям обстановки является мобильность рабочей силы. Когда рынки труда восточного побережья захлестнул поток прибывающих в страну иммигрантов, многие рабочие переехали вглубь страны, нередко занимая пустующие земли для занятия сельским хозяйством. А в первой половине XX века экономические возможности в индустриальных центрах северной части страны привлекли многих чернокожих американцев с южных ферм.

Важным вопросом остается качество рабочей силы. В наши дни «человеческий капитал» считается в Америка ключом к успеху в многочисленных современных, высокотехнологичных отраслях промышленности. Как следствие этого, государственные лидеры и представители деловых кругов все больше подчеркивают важность образования и подготовки кадров в целях формирования работников с гибким мышлением и разносторонними навыками для таких новых отраслей промышленности как компьютерная и телекоммуникационная.

Однако природные и трудовые ресурсы представляют собой лишь часть экономической системы. Эти ресурсы необходимо наиболее эффективным образом организовывать и направлять. В рамках американской экономики эту функцию выполняют менеджеры, реагирующие на сигналы рынка. Традиционная структура управления в США основана на принципе организации «сверху вниз»: всеми полномочиями наделен высший исполнительный руководитель компании, который обеспечивает эффективность и слаженность всей деловой деятельности.

В своей работе он опирается на нижестоящие управленческие структуры, ответственные за функционирование различных подразделений предприятия, вплоть до бригадира в цеху. Многочисленные задачи распределяются между различными подразделениями и сотрудниками. В Америке начала XX столетия считалось, что такая специализация, или разделение труда, отражает основанное на системном анализе «научное управление».

Многие предприятия по-прежнему руководствуются этой традиционной системой, но есть и такие, которые подходят к управлению по-новому. Сталкиваясь с нарастающей глобальной конкуренцией, американские компании стремятся создать более гибкие организационные структуры, особенно в высокотехнологичных отраслях, которые используют высококвалифицированный труд и которые должны быстро разрабатывать и усовершенствовать свою продукцию и даже адаптировать ее к требованиям конкретных потребителей.

Все больше деловых людей склоняются к мысли, что слишком жесткая иерархия и разделение труда тормозят творческие процессы. В результате многие компании «спрямляют» свои организационные структуры, сокращают численность управленцев и предоставляют все более широкие полномочия комплексным группам сотрудников разных специальностей.

Безусловно, прежде чем управляющие или рабочие коллективы могут что-либо создать, они должны быть организованы в предприятия. В Америке эффективным инструментом мобилизации капитала для начала нового дела или расширения существующего предприятия оказалась корпорация. Она представляет собой добровольное объединение собственников, или акционеров, создающих предприятие, которое руководствуется в своей деятельности довольно сложным комплексов правил и обычаев.

Корпорациям требуются определенные финансовые средства для приобретения ресурсов, необходимых для производства товаров или предоставления услуг. Они привлекают необходимый капитал в основном за счет продажи акций (долей в своих активах) или облигаций (представляющих собой средство привлечения долгосрочных кредитов) страховым компаниям, банкам, пенсионным фондам, частным лицам и прочим инвесторам.

Ряд учреждений и организаций, в первую очередь банки, также непосредственно кредитуют корпорации или иные предприятия. Федеральные власти и власти отдельных штатов разработали подробные правила и нормативы в целях обеспечения безопасности и стабильности указанной финансовой системы и свободного доступа к информации, с тем чтобы инвесторы могли принимать квалифицированные решения.

Мерой измерения общего производства товаров и услуг в течение определенного годичного периода является валовой внутренний продукт. В США этот показатель стабильно увеличивался -с более чем 3,4 триллиона долларов в 1983 г. до приблизительно 8,5 триллионов долларов в 1998 г. Но несмотря на то, что этот показатель помогает определить «здоровье» экономики, он не отражает всех аспектов национального благосостояния.

ВВП представляет собой рыночную стоимость всех производимых экономикой товаров и услуг, но не служит индикатором качества жизни в стране. И он совершенно не отражает ряд очень важных переменных факторов, в том числе личное благополучие и уверенность в будущем, качество окружающей среды и состояние здоровья населения.

Экономика смешанного типа: роль рынка

Американская система свободного предпринимательства основана на частной собственности. Большинство товаров и услуг производятся частными предприятиями, а на личное потребление приходятся две трети всего национального производства (оставшаяся треть товаров и услуг приобретается государством и предприятиями). Роль потребителя действительно настолько высока, что национальная экономика нередко характеризуется как «потребительская».

Этот упор на частную собственность в определенной мере объясняется приверженностью американцев принципам личной свободы. С самого момента зарождения своей государственности американцы опасались того, что государственные органы получат чрезмерные полномочия, и стремились ограничить власть государства над личностью, в том числе в области экономики.

Кроме того, большинство американцев считают, что основанная на частной собственности экономика должна работать более эффективно, чем экономика, характеризующаяся значительной долей государственных предприятий. По мнению американцев, если не ограничивать силы рынка, цены на товары и услуги определяют спрос и предложение.

В свою очередь цены подсказывают деловым людям, что именно следует производить: когда спрос на определенный товар превышает текущий объем его производства, цена на такой товар растет. Этот факт привлекает внимание существующих и новых компаний, которые, предвкушая прибыль, расширяют производство такого товара. С другой стороны, если спрос на определенный товар снижается, цена на него падает, в результате чего менее конкурентоспособные компании либо закрываются, либо переориентируют производство на выпуск другой продукции. Такая система получила название рыночной экономики.

Американцы всегда считали, что ряд услуг государство оказывает лучше, чем частный сектор. Например, в США государство отвечает в первую очередь за отправление правосудия, образование (хотя существует много частных школ и центров подготовки), дороги, социальную статистическую отчетность и национальную оборону.

Кроме того, нередко возникает потребность государственного вмешательства в экономику в целях корректировки положения дел в тех случаях, когда ценовое рыночное регулирование не срабатывает. Например, государство регулирует «естественные монополии» и прибегает к антитрастовому законодательству в целях установления контроля над деловыми конгломератами или их дробления в тех случаях, когда они становятся достаточно мощными для противостояния рыночным силам.

Государство также занимается вопросами, не подпадающими под действие рыночных сил: оно выплачивает социальные пособия и пособия по безработице людям, не способным обеспечить свое существование в результате личных проблем или потери работы вследствие неблагоприятной экономической конъюнктуры, покрывает значительную часть расходов на медицинское обслуживание престарелых и бедных, регулирует деятельность частных предприятий в целях ограничения загрязнения воздушной и водной среды, предоставляет льготные кредиты людям, потерявшим имущество в результате стихийных бедствий, и т. д.; оно также сыграло ведущую роль в освоении космоса, — этот вид деятельности слишком дорогостоящ для любого частного предприятия.

В рамках такой экономики смешанного типа граждане могут принимать участие в управлении экономикой, не только делая свой выбор как потребители, но и отдавая свои голоса за выборных должностных лиц, определяющих экономическую политику.

В последние годы потребители выражали обеспокоенность по поводу безопасности товаров, вреда, наносимого окружающей среде определенными промышленными процессами, и потенциальных угроз здоровью населения. Реакцией государства на эти настроения стало создание учреждений по защите интересов потребителей и повышению общего благосостояния граждан.

В американской экономике наблюдались перемены и иного рода, а именно, масштабное перемещение и населения, и трудовых ресурсов из сельской местности в города и из сельского хозяйства в промышленность и в особенности в сферу услуг.

В сегодняшней экономике численность рабочих и служащих, занятых предоставлением личных и общественных услуг, значительно превышает численность сельскохозяйственных и промышленных рабочих. По мере усложнения экономики на протяжении последних пятидесяти лет статистика также отмечает ярко выраженную долгосрочную тенденцию сокращения масштабов самостоятельной занятости с одновременным ростом численности работающих по найму.

Роль государства в экономике

Несмотря на то, что большинство формирующих экономику решений принимаются потребителями и производителями, деятельность государства оказывает существенное влияние на экономику США по крайней мере в четырех сферах. Обеспечение экономической стабильности и роста. Наверно, самая важная роль федеральных государственных властей состоит в том, что они контролируют общие темпы экономической деятельности, стараясь обеспечить непрерывный рост экономики, высокий уровень занятости и стабильные цены.

Изменяя объемы государственных расходов и ставки налогообложения (налогово-бюджетная политика) или управляя денежной массой и контролируя использование кредитов (кредитно-денежная политика), они могут замедлять или ускорять темпы экономического роста и одновременно оказывать влияние на уровни цен и занятости.

На протяжении многих лет после Великой депрессии 1930-х годов периоды спада, характеризовавшиеся медленными темпами экономического роста и высокой безработицей, считались самой серьезной угрозой для экономики. Когда вероятность наступления очередного спада представлялась наиболее реальной, государство стремилось укрепить экономику путем значительного увеличения собственных расходов или сокращения налогов, с тем чтобы стимулировать более высокий уровень расходов потребителями, а также путем быстрого наращивания денежной массы, что также способствует росту расходов.

В 1970-е годы значительный рост цен, особенно на энергоносители, вызвал серьезные опасения инфляции, т.е. повышения общего уровня цен. В результате государственные власти переключились с борьбы с экономическим спадом на усилия по контролю за инфляцией путем сокращения расходов, поддержания уровня налогообложения и сдерживания роста денежной массы.

В период между 60-ми и 90-ми годами прошлого века взгляды на наиболее эффективные способы стабилизации экономического положения были существенно пересмотрены. В 1960-е годы государство полагалось прежде всего на налогово-бюджетную политику , т.е. операции с государственными доходами в целях воздействия на экономику.

Поскольку налоги и доходы контролировались президентом и Конгрессом, эти выборные должностные лица играли ведущую роль в руководстве экономическими процессами. Затем последовал период высокой инфляции, значительных уровней безработицы и огромных дефицитов государственного бюджета, и вера в налогово-бюджетную политику как инструмент воздействия на общие темпы экономического развития была подорвана.

На первое место стала выходить кредитно-денежная политика — регулирование размеров денежной массы в государстве посредством таких инструментов, как процентные ставки. Эту политику разрабатывает центральный банк страны — Федеральная резервная система — в значительной мере независимо от президента и Конгресса.

Регулирование и контроль. Регулирование частного предпринимательства осуществляется федеральными властями США многими способами. Меры регулирования подразделяются на две основные категории. Задачей экономического регулирования является прямой или косвенный контроль за уровнем цен. Традиционно государство стремилось удержать монополии, например, электроэнергетические компании, от повышения цен выше уровня, обеспечивающего им прибыль в разумных пределах.

В отдельные периоды времени государство подвергало мерам экономического регулирования и другие отрасли промышленности. После Великой депрессии оно разработало сложную систему стабилизации цен на сельскохозяйственную продукцию, которые подвержены значительным колебаниям в результате быстрых изменений в сфере спроса и предложения.

Ряд других отраслей, в т.ч. автомобильные грузоперевозки, а впоследствии и авиалинии, сами небезуспешно прибегли к государственному регулированию в целях борьбы с тем, что они считали опасной практикой занижения цен. Целью еще одного способа экономического регулирования — антитрастового законодательства — является укрепление рыночных сил с тем, чтобы сделать прямое регулирование излишним.

Государство, а иногда и частные предприниматели прибегали к этому законодательству для запрещения или предотвращения деловой практики или корпоративных слияний, которые могли бы неправомерно ограничить конкуренцию.

Государство также осуществляет контроль над частными компаниями в целях решения определенных социальных задач, в т.ч. охраны здоровья и безопасности населения и охраны окружающей среды. Например, Администрация по контролю за продуктами питания и лекарствами запрещает вредные для здоровья лекарства, Управление охраны труда решает задачи обеспечения безопасности на производстве, а Агентство по охране окружающей среды принимает меры по контролю загрязнения воды и воздуха.

В последние 30 лет минувшего столетия американцы существенно пересмотрели свои взгляды на государственное регулирование. Начиная с 1970-х годов среди руководства страны нарастали опасения в том, что вмешательство государства в экономику в таких отраслях, как воздушные и автомобильные перевозки, защищает неэффективные компании за счет потребителя.

В то же время технический прогресс вызвал появление новых конкурентов в ряде отраслей — например, в области телекоммуникаций — которые прежде рассматривались как естественные монополии. Оба этих процесса привели к принятию ряда законов по смягчению мер регулирования.

Несмотря на то, что в 1970-х, 1980-х и 1990-х годах руководство обеих политических компаний в целом выступало за сокращение масштабов вмешательства в экономику, в отношении мер регулирования, направленных на решение социальных задач, существовали определенные разногласия. В периоды после Великой депрессии и Второй мировой войны, а также в 1960-е и 1970-е годы роль социального регулирования возрастала.

Но в 1980-е годы, когда пост президента занимал Рональд Рейган, правительство ослабило защиту наемных работников, потребителей, а также окружающей среды под тем предлогом, что меры регулирования препятствуют развитию свободного предпринимательства, увеличивают себестоимость и тем самым подстегивают инфляцию.

Тем не менее, многие американцы по-прежнему выражали обеспокоенность по поводу определенных событий и тенденций, что вынудило правительство ввести новые меры регулирования в некоторых областях, в том числе в сфере охраны окружающей среды.

В этих условиях некоторые граждане, считающие, что их выборные представители медлят или не уделяют должного внимания определенным проблемам, начали обращаться в суды. Например, в 1990-е годы сначала отдельные граждане, а затем и государство возбудили иски против табачных кампаний, требуя компенсацию за наносимый курением вред здоровью. Огромные суммы выплаченной компенсации обеспечили власти отдельных штатов средствами для оплаты лечения вызванных курением заболеваний.

Прямые услуги. Целый ряд прямых услуг оказывается на каждом уровне государственного управления. Например, федеральное правительство отвечает за национальную оборону, поддерживает программы исследований, направленных на разработку новых видов продукции, занимается освоением космического пространства и реализует многочисленные программы повышения квалификации и обеспечения занятости.

Государственные расходы оказывают значительное влияние на местную и региональную экономику и даже на общую динамику хозяйственной деятельности.

Правительства отдельных штатов в свою очередь отвечают за строительство и эксплуатацию большинства автомобильных дорог. Власти штатов, графств или отдельных населенных пунктов играют ведущую роль в финансировании общеобразовательных школ и обеспечении их деятельности. Полиция и пожарная охрана находятся в первую очередь в ведении местных властей.

Государственные расходы в каждой из вышеуказанных сфер также могут оказать свое влияние на местную и региональную экономику, хотя главное значение для экономики имеют решения, принимаемые на федеральном уровне.

В целом в 1997 г. федеральные и местные государственные расходы (включая расходы на уровне властей штатов) составили почти 18 процентов ВНП. Прямая помощь. Государство также оказывает разнообразную помощь как предприятиям, так и отдельным гражданам. Например, льготные кредиты и техническая помощь предлагаются малым предприятиям, и студенты также могут рассчитывать на кредит для получения высшего образования.

Предприятия с государственным участием выкупают у кредиторов жилищную ипотеку и выпускают под нее ценные бумаги для инвесторов, тем самым способствуя развитию кредитования жилищного строительства. Кроме того, государство активно поощряет развитие экспорта и стремится оказать влияние на те зарубежные страны, которые сохраняют торговые барьеры на пути импорта.

Государственную помощь получают и граждане, не способные должным образом обеспечить свое существование. Самая большая доля средств пенсионного обеспечения американцев поступает из системы социального страхования, финансируемой за счет налогов на работодателей и работающих. Из средств программы «Медикэр» оплачивается значительная часть расходов престарелых граждан на медицинское обслуживание, а программа «Медикэйд» покрывает расходы на медицинские цены малообеспеченных семей.

В многих штатах за счет государства содержатся учреждения для умственно и физически неполноценных пациентов. Федеральные власти выдают малообеспеченным продовольственные талоны, на которые они могут приобрести продукты питания, и, совместно с властями штатов, оказывают финансовую поддержку малообеспеченным семьям с детьми.

Многие из указанных программ, включая социальное страхование, являются своего рода продолжением программ, разработанных в рамках политики «Нового курса» Франклина Рузвельта — президента США с 1933 г. по 1945 г. Основополагающим элементом реформ Рузвельта была уверенность в том, что бедность, как правило, является следствием социально-экономических условий, а не ущербных моральных качеств личности.

Этот подход отвергал общепринятые взгляды, коренившиеся в пуританских принципах Новой Англии, согласно которым успех являлся признаком расположения Бога, а неудача — признаком его гнева. Это представляло собой крупную перемену в социально-экономическом мышлении Америки. Однако и сегодня отголоски былых воззрений слышатся в дебатах по отдельным проблемам, особенно таким как социальное обеспечение.

Кроме того, в 1960-е годы, в период начатой президентом Линдоном Джонсоном (1963-1969 гг.) «Войны с бедностью», были инициированы многие другие программы помощи семьям и отдельным гражданам, в том числе «Медикэр» и «Медикейд». Несмотря на то, что в 1990-е годы ряд таких программ столкнулись с финансовыми трудностями, в результате чего были предложены различные варианты их реформирования, они продолжали пользоваться мощной поддержкой обеих крупнейших политических партий США.

В то же время критики указывали, что социальная помощь работоспособным, здоровым безработным на деле поощряет иждивенчество, а не решает проблему. Законы по реформе системы социального обеспечения, принятые в 1996 г. при президенте Билле Клинтоне (1993-2001), сделали занятость условием получения социальной помощи и ограничили период ее получения определенными временными рамками.

Бедность и неравенство

Американцы гордятся своей экономической системой и верят в то, что она дает всем гражданам возможность обеспечить себе достойный жизненный уровень. Однако эта вера несколько омрачается тем фактом, что во многих регионах страны сохраняется бедность. Усилия государства по борьбе с бедностью принесли определенные успехи, но в целом проблема сохранилась.

Не смогли покончить с бедностью и периоды мощного экономического роста, сопровождаемого ростом как занятости, так и уровня заработной платы, хотя в таких условиях масштабы проблемы сокращаются.

Федеральные власти определяют значение минимального дохода, необходимого для удовлетворения первоочередных нужд семьи из четырех человек. Этот показатель может колебаться в зависимости от стоимости жизни и местожительства семьи. В 1998 г. считалось, что семья из четырех человек с годовым доходом менее 16,530 долларов живет в бедности.

Доля живущих в бедности американцев сократилась с 22,4 процентов в 1959 г. до 11,4 процентов в 1978 г., но с тех пор этот колебался в весьма узких пределах. Так, в 1998 г. он составил 12,7 процентов.

Кроме того, за этими общими цифрами скрываются гораздо более удручающие факты. Например, в 1998 г. в бедности жили более четверти всех афро-американцев (26.1 процентов). Этот удручающий показатель все же представляет собой определенный прогресс по сравнению с положением дел в 1979 г., когда официально к категории бедных был отнесен 31 процент чернокожего населения страны, и это был самый низкий уровень бедности с 1959 г.

Особенно часто в категорию бедных попадают матери-одиночки, и отчасти в силу этого фактора в 1997 г. в бедности жила почти одна пятая часть (18,9 процентов) всех детей. Уровень бедности среди чернокожих детей составлял 36,7 процентов, а среди испано-язычных — 34,4 процентов.

Некоторые аналитики указывают, что официальная статистика бедности завышает реальный уровень бедности, поскольку она учитывает лишь денежные доходы, не принимая во внимание ряд государственных программ помощи, в том числе продовольственные талоны, медицинское обслуживание и предоставление государственного жилья.

Но согласно иному мнению, помощь в рамках указанных программ редко покрывает все потребности семьи в продуктах питания и медицинском обслуживании, а государственного жилья на всех нуждающихся не хватает. Говорится и о том, что даже семьи, доход которых выше официального уровня бедности, иногда голодают, экономя на питании в целях оплаты жилья и медицинского обслуживания или покупки одежды.

Кроме того, живущие на грани черты бедности люди иногда получают доход в денежной форме в результате случайной занятости или работы в «подпольном» секторе экономики, что никогда не отражается в официальной статистике.

В любом случае очевидно, что в рамках американской экономической системы блага распределяются неравномерно. Согласно данным вашингтонского Института экономической политики, в 1997 г. на долю 20 процентов самых богатых американских семей приходилось 47,2 процентов национального дохода, в то время как 20 процентам беднейших семей доставалось лишь 4,2 процента, а 40 процентам — 14 процентов дохода.

Несмотря на то, что в целом американская экономика весьма благополучна, озабоченность по поводу неравенства сохранялась на протяжении и 1980-х, и 1990-х годов. Растущая в мировых масштабах конкуренция создавала угрозу рабочим, занятым во многих традиционных отраслях обрабатывающей промышленности, и рост их заработной платы прекратился.

В то же время федеральные власти постепенно отказывались от проведения налоговой политики, направленной на некоторое перераспределение благ в пользу более бедных семей за счет более богатых слоев населения и в то же время сократили расходы на ряд внутренних социальных программ помощи обездоленным. Тем временем зажиточные американцы получили большую часть дополнительного дохода, образовавшегося в результате бурного роста стоимости акций на фондовом рынке.

В конце 1990-х годов появились определенные признаки развития процессов обратного свойства: ускорился рост заработной платы, особенно оплаты труда беднейших работников. Но и в конце десятилетия говорить об устойчивости этой тенденции было слишком рано.

Рост масштабов государства

Начиная с администрации президента Франклина Рузвельта масштабы государственного аппарата США существенно возросли. В целях положить конец безработице и страданиям периода Великой депрессии в рамках политики Рузвельта, известной как «Новый курс», было начато много новых социальных программ и расширено существующих.

Росту масштабов государственного управления способствовало и превращение США в одну из крупнейших военных держав в период Второй мировой войны и после ее окончания. Расширение государственных услуг стало более целесообразным с ростом городов и пригородов в послевоенный период. По мере роста требований к образованию государство стало выделять значительно больше средств на содержание школ и колледжей.

В 1960-е годы общенациональное стремление к научному и техническому прогрессу привело к появлению большого количества новых учреждений и существенному росту государственных инвестиций в самых различных областях, от освоения космоса до здравоохранения. Федеральные расходы возросли еще больше в результате все увеличивающейся зависимости многих американцев от программ медицинского обслуживания и пенсионного обеспечения, которых в начале XX века попросту не существовало.

Многие американцы считают, что федеральный аппарат государственного управления в вашингтоне раздут сверх всякой меры, однако этот факт не подтверждается статистикой занятости. В государственном секторе действительно имел место существенный рост занятости, но в основном на уровне правительств штатов и местных властей.

С 1960 по 1990 г. численность государственных служащих на уровне штатов и местном уровне выросла с 6,4 миллиона до 15,2 миллиона человек, в то время как количество федеральных гражданских служащих увеличилось лишь незначительно — с 2,4 миллиона до 3 миллионов. В результате сокращения рабочих мест в системе государственного управления федерального уровня к 1998 г. указанная цифра снизилась до 2,7 миллиона, но это сокращение было более чем компенсировано ростом занятости на уровне штатов и местном уровне, которая в том же году достигла почти 16 миллионов. (Численность американских военнослужащих сократилась с почти 3,6 миллиона человек в 1968 г., когда США вели войну во Вьетнаме, до 1,4 миллиона в 1998 г.).

В 1970-е, 1980-е и 1990-е годы рост налогов в целях финансирования более широкомасштабных государственных услуг, а также общая нелюбовь американцев к «большому государству» и рост мощи профсоюзов госслужащих заставили многих высших руководителей задуматься о том, является ли государство самым эффективным поставщиком необходимых услуг.

Было придумано новое слово — приватизация — которое быстро завоевало популярность во всем мире в качестве определения процесса передачи определенных функций государственной власти частному сектору.

В США приватизация была проведена преимущественно на муниципальном и региональном уровнях. Крупнейшие города, в том числе Нью-Йорк, Лос-Анджелес, Филадельфия, Даллас и Феникс, начали привлекать частные компании или некоммерческие организации для проведения самых разнообразных работ, прежде выполнявшихся муниципальными службами, от ремонта уличного освещения и ликвидации твердых бытовых отходов до обработки данных и содержания тюрем.

В то же время некоторые федеральные учреждения попытались частично перестроить свою деятельность по образу и подобию частных предприятий: например. Почтовая служба США действует в значительной степени на основе самофинансирования, а не полагается на ассигнования из бюджета, формируемого за счет налоговых поступлений.

Однако приватизация общественных услуг остается спорным вопросом. Ее сторонники считают, что она способствует сокращению издержек и повышению эффективности, а противники утверждают обратное, указывая, что частные предприниматели должны получать прибыль, и что их деятельность совсем необязательно более эффективна.

Естественно, профсоюзы работников сферы общественных услуг резко выступают против большинства планов приватизации. Они заявляют, что в ряде случаев частные подрядчики занижают суммы средств в своих конкурсных заявках в целях получения контрактов, а впоследствии существенно повышают цены. Сторонники же приватизации указывают, что приватизация может быть эффективной, если она способствует конкуренции. Иногда угроза приватизации может даже подстегнуть местных государственных служащих и заставить их работать лучше.

Как показывают дебаты по вопросам государственного регулирования, государственных расходов и реформы социального обеспечения, спустя более чем 200 лет после получения США независимости роль государства в национальной экономике остается предметом острых дискуссий.

Economy of the United States

New York City, the world’s principal financial center.[1]
Currency	United States dollar (USD) US Dollar Index
Fiscal year	October 1, 2022 – September 30, 2023
Trade organizations	WTO, G-20, G7, OECD, USMCA, APEC and others
Country group	Developed/Advanced[2] High-income economy[3]
Statistics
Population	334,608,765 (2023)[4]
GDP	$26.854 trillion (nominal; 2023 est.)[5] $26.854 trillion (PPP; 2023 est.)[5]
GDP rank	1st (nominal; 2023) 2nd (PPP; 2023)
GDP growth	2.1% (2022)[6] 1.6% (2023f)[6] 1.1% (2024f)[6]
GDP per capita	$80,034 (nominal; 2023 est.)[5] $80,034 (PPP; 2023 est.)[5]
GDP per capita rank	7th (nominal; 2023) 9th (PPP; 2023)
GDP by sector	Agriculture: 0.9% Industry: 18.9% Services: 80.2% (2017 est.)[7]
GDP by component	Household consumption: 68.4% Government consumption: 17.3% Investment in fixed capital: 17.2% Investment in inventories: 0.1% Exports of goods and services: 12.1% Imports of goods and services: −15% (2017 est.)[7]
Inflation (CPI)	4.9% (April 2023)[8]
Population below poverty line	11.6% (2021)[9] 38 million (2021)[9]
Gini coefficient	48.9 high (2020, USCB)[10] 43.4 medium (2017, CBO)[11]
Human Development Index	0.921 very high (2021)[12] (21st) 0.819 very high (25th) (2021)[13]
Labor force	164.409 million (March 2022)[14] 62.4% employment rate (March 2022)[14]
Labor force by occupation	Agriculture: 1.0% Industry: 19% Services: 80% (FY 2018)[15]
Unemployment	3.4% (January 2023)[14] 10.4% youth unemployment (December 2022; 16 to 19 year-olds)[14] 5.7 million unemployed (July 2022)[14]
Average gross salary	$60,575 (2021), annual[16]
Average net salary	$50,354 (2021), annual[17]
Main industries	Petroleum steel motor vehicles aerospace telecommunications chemicals electronics food processing information technology consumer goods lumber mining
External
Exports	$3.009 trillion (2022)[18]
Export goods	Agricultural products 10.7% Fuels and mining products 9.4% Manufacturers 74.8% Others 5.1%[19]
Main export partners	European Union(+) 18.7%  Canada(+) 18.3%  Mexico(+) 15.9%  China(-) 8%  Japan(+) 4.4% Other countries 34.8%[20]
Imports	$3.957 trillion (2022)[18]
Import goods	Agricultural products 10.5% Fuels and mining products 10.7% Manufacturers 78.4% Others 4.2%[21]
Main import partners	China(-) 21.4%  European Union(+) 18.9%  Mexico(+) 13.2%  Canada(+) 12.6%  Japan(+) 6% Others 27.9%[20]
FDI stock	Inward: $367 billion (2021)[22] Outward: $403 billion (2021)[22]
Current account	−$985.25 billion (2022)[23] −3.93% of GDP (2022)[23]
Gross external debt	$24.35 trillion (September 2022)[24]
Public finances
Government debt	$30.568 trillion 122.1% of GDP (2022)[23]
Budget balance	–5.5% of GDP (2022)[25]
Revenues	$8.371 trillion[23] 33.4% of GDP (2022)
Expenses	$9.379 trillion[23] 37.4% of GDP (2022)
Economic aid	donor: ODA, $35.26 billion (2017)[26]
Credit rating	Standard & Poor’s:[27][28] AA+ (Domestic) AA+ (Foreign) AAA (T&C Assessment) Outlook: Stable Moody’s:[28][29] Aaa Outlook: Stable Fitch:[30] AAA Outlook: Stable Scope Ratings:[31] AA Under Review
Foreign reserves	$242.47 billion (December 2022)[32]
Main data source: CIA World Fact Book All values, unless otherwise stated, are in US dollars.

The United States is a highly developed mixed economy.^[33][34][35] It is the world’s largest economy by nominal GDP, and the second-largest by purchasing power parity (PPP) behind China.^[36] It has the world’s seventh-highest per capita GDP (nominal) and the eighth-highest per capita GDP (PPP) as of 2022.^[37] The U.S. accounted for 25.4% of the global economy in 2022 in nominal terms, and around 15.6% in PPP terms.^[38][39] The U.S. dollar is the currency of record most used in international transactions and is the world’s foremost reserve currency, backed by a large U.S. treasuries market, its role as the reference standard for the petrodollar system, and its linked eurodollar.^[40] Several countries use it as their official currency and in others it is the de facto currency.^[41]

The American economy is fueled by high productivity, transportation infrastructure, and extensive natural resources.^[42] Americans have the highest average household and employee income among OECD member states.^[43] In 2021, they had the highest median household income.^[44] The U.S. has one of the world’s highest income inequalities among the developed countries.^[45][46][47] The largest U.S. trading partners are Canada, Mexico, China, Japan, Germany, South Korea, the United Kingdom, Taiwan, India, and Vietnam.^[48] The U.S. is the world’s largest importer and second-largest exporter.^[49] It has free trade agreements with several countries, including the USMCA, Australia, South Korea, Israel, and several others that are in effect or under negotiation.^[50]

By 1890, the United States had overtaken the British Empire as the world’s most productive economy.^[51] It is the world’s largest producer of petroleum and natural gas.^[52] In 2016, it was the world’s largest trading country^[53] as well as its third-largest manufacturer, representing a fifth of the global manufacturing output.^[54] The U.S. not only has the largest internal market for goods, but also dominates the services trade. U.S. total trade amounted to $4.2 trillion in 2018.^[55] Of the world’s 500 largest companies, 121 are headquartered in the U.S.^[56] The U.S. has the world’s highest number of billionaires, with a total wealth of $3.0 trillion.^[57][58] US commercial banks had $22.9 trillion in assets as of December 2022.^[59] U.S. global assets under management had more than $30 trillion in assets.^[60][61] During the Great Recession of 2008, the U.S. economy suffered a significant decline.^[62][63] The American Reinvestment and Recovery Act was passed by the US administration, and in the years that followed, the U.S. experienced the longest economic expansion on record by July 2019.^{[64][65][66][67]}

The New York Stock Exchange and Nasdaq are the world’s largest stock exchanges by market capitalization and trade volume.^[68][69] In 2014, the U.S. economy is ranked first in international ranking on venture capital^[70] and global research and development funding.^[71] Consumer spending comprised 68% of the U.S. economy in 2022,^[72] while its labor share of income was 44% in 2021.^[73] The U.S. has the world’s largest consumer market.^[74] The nation’s labor market has attracted immigrants from all over the world and its net migration rate is among the highest in the world.^[75] The U.S. is one of the top-performing economies in studies such as the Ease of Doing Business Index, the Global Competitiveness Report, and others.^[76]

History[edit]

Colonial era and 18th century[edit]

The economic history of the United States began with British settlements along the Eastern seaboard in the 17th and 18th centuries. After 1700, the United States gained population rapidly, and imports as well as exports grew along with it. Africa, Asia, and most frequently Europe, contributed to the trade of the colonies.^[77] These 13 colonies gained independence from the British Empire in the late 18th century^[78] and quickly grew from colonial economies towards an economy focused on agriculture.^[79]

19th century[edit]

In 180 years, the U.S. grew to become a huge, integrated, and industrialized economy that made up around one-fifth of the world economy. As a result, the U.S. GDP per capita converged on and eventually surpassed that of the British Empire, as well as other countries that it previously trailed economically. The economy maintained high wages, attracting immigrants by the millions from all over the world.^[80] In the 1820s and 1830s, mass production replaced artisans with factories. New government regulations strengthened patents.

In the early 1800s, the United States was largely agricultural, with more than 80 percent of the population engaged in farming. Most of the manufacturing centered on the first stages of the transformation of raw materials, with lumber and sawmills, textiles, and boots and shoes leading the way. The rich resource endowments contributed to the rapid economic expansion of the nineteenth century. Ample land availability allowed the number of farmers to keep growing, but activity in manufacturing, services, transportation, and other sectors grew at a much faster pace. Thus, by 1860, the share of the rural population in the U.S. had fallen from over 80 percent to roughly 50 percent. ^[81]

In the 19th century, recessions frequently coincided with financial crises. The 1837 Panic was followed by a five-year depression marked by bank failures and then-record-high unemployment levels.^[82] Because of the great changes in the economy over the centuries, it is difficult to compare the severity of modern recessions to early recessions.^[83] Recessions after World War II appear to have been less severe than earlier recessions, but the reasons for this are unclear.^[84]

20th century[edit]

At the beginning of the century, new innovations and improvements in existing innovations opened the door for improvements in the standard of living among American consumers. Many firms grew large by taking advantage of economies of scale and better communication to run nationwide operations. Concentration in these industries raised fears of monopolies that would drive prices higher and output lower, but many of these firms were cutting costs so fast that trends were towards lower prices and more output in these industries. Many workers shared the success of these large firms, which typically offered the highest wages in the world.^[85]

The United States has been the world’s largest national economy in terms of GDP since at least the 1920s.^[51] For many years following the Great Depression of the 1930s, when the danger of recession appeared most serious, the government strengthened the economy by spending heavily itself or cutting taxes so that consumers would spend more and by fostering rapid growth in the money supply, which also encouraged more spending. Ideas about the best tools for stabilizing the economy changed substantially between the 1930s and the 1980s. From the New Deal era that began in 1933 to the Great Society initiatives of the 1960s, national policymakers relied principally on fiscal policy to influence the economy.^[86]

During the world wars of the twentieth century, the United States fared better than the rest of the combatants because none of the First World War and relatively little of the Second World War were fought on American territory (and none on the then-48 states). Yet, even in the United States, the wars meant sacrifice. During the peak of Second World War activity, nearly 40 percent of U.S. GDP was devoted to war production. Decisions about large swaths of the economy were largely made for military purposes, and nearly all relevant inputs were allocated to the war effort. Many goods were rationed, prices and wages controlled, and many durable consumer goods were no longer produced. Large segments of the workforce were inducted into the military and paid half their wages; roughly half of those were sent into harm’s way. ^[87]

The approach, advanced by British economist John Maynard Keynes, gave elected officials a leading role in directing the economy since spending and taxes are controlled by the U.S. president and Congress. The «Baby Boom» saw a dramatic increase in fertility in the period 1942–1957; it was caused by delayed marriages and childbearing during the depression years, a surge in prosperity, a demand for suburban single-family homes (as opposed to inner city apartments), and new optimism about the future. The boom peaked around 1957 and then began to fade.^[88] A period of high inflation, interest rates, and unemployment after 1973 weakened confidence in fiscal policy as a tool for regulating the overall pace of economic activity.^[89]

The U.S. economy grew by an average of 3.8% from 1946 to 1973, while real median household income surged by 74% (or 2.1% a year).^[90][91]

Since the 1970s, several emerging countries have begun to close the economic gap with the United States. In most cases, this has been due to moving the manufacture of goods formerly made in the U.S. to countries where they could be made for sufficiently less money to cover the cost of shipping plus a higher profit. In other cases, some countries have gradually learned to produce the same products and services that previously only the U.S. and a few other countries could produce. Real income growth in the U.S. has slowed. In the 1970s and 1980s, it was popular in the U.S. to believe that Japan’s economy would surpass that of the U.S., but this did not occur.^[92]

21st century[edit]

The United States economy experienced a recession in 2001 with an unusually slow jobs recovery, with the number of jobs not regaining the February 2001 level until January 2005.^[93] This «jobless recovery» overlapped with the building of a housing bubble and arguably a wider debt bubble, as the ratio of household debt to GDP rose from a record level of 70% in Q1 2001 to 99% in Q1 2008. Homeowners were borrowing against their bubble-priced homes to fuel consumption, driving up their debt levels while providing an unsustainable boost to GDP. When housing prices began falling in 2006, the value of securities backed by mortgages fell dramatically, causing the equivalent of a bank run in the essentially unregulated non-depository banking system, which had outgrown the traditional, regulated depository banking system. Many mortgage companies and other non-depository banks (e.g., investment banks) faced a worsening crisis in 2007–2008, with the banking crisis peaking in September 2008, with the bankruptcy of Lehman Brothers and bailouts of several other financial institutions.^[94]

The Bush administration (2001–2009) and Obama administrations (2009–2017) applied banking bailout programs and Keynesian stimulus via high government deficits, while the Federal Reserve maintained near-zero interest rates. These measures helped the economy recover, as households paid down debts in 2009–2012, the only years since 1947 where this occurred,^[95] presenting a significant barrier to recovery.^[94] Real GDP regained its pre-crisis (late 2007) peak by 2011,^[96] household net worth by Q2 2012,^[97] non-farm payroll jobs by May 2014,^[93] and the unemployment rate by September 2015.^[98] Each of these variables continued into post-recession record territory following those dates, with the U.S. recovery becoming the second longest on record in April 2018.^[67]

A significant recession, as defined lost economic output, occurred during the financial crisis of 2007–2008, when GDP fell by 5.0% from the spring of 2008 to the spring of 2009. Other significant recessions took place in 1957–1958, when GDP fell 3.7% following the 1973 oil crisis, with a 3.1% fall from late 1973 to early 1975, and in the 1981–1982 recession, when GDP dropped by 2.9%.^[99][100] Recent, mild recessions have included the 1990–1991 downturn, when output fell by 1.3%, and the 2001 recession, in which GDP slid by 0.3%; the 2001 downturn lasted just eight months. ^[100] The most vigorous, sustained periods of growth, on the other hand, took place from early 1961 to mid-1969, with an expansion of 53% (5.1% a year), from mid-1991 to late 2000, at 43% (3.8% a year), and from late 1982 to mid-1990, at 37% (4% a year).^[99]

Debt held by the public, a measure of national debt, has risen throughout the 21st century. Rising from 31% in 2000 to 52% in 2009, and reaching 77% of GDP in 2017, the U.S. ranked 43rd highest in debt out of 207 countries.^[101]

COVID-19 pandemic[edit]

This section needs to be updated. Please help update this article to reflect recent events or newly available information. (October 2021)

In the first two quarters of 2020 amid Donald Trump’s presidency,^[102] the U.S. economy suffered major setbacks beginning in March 2020, due to the novel coronavirus and having to «shut-down» major sectors of the American economy.^[103] As of March 2020, US exports of automobiles and industrial machines had plummeted as a result of the worldwide pandemic.^[104] Social distancing measures which took effect in March 2020, and which negatively impacted the demand for goods and services, resulted in the US GDP declining at a 4.8% annualized rate in the first quarter, the steepest pace of contraction in output since the fourth quarter of 2008.^[105] US retails sales dropped a record 8.7% in March alone. The US airline industry had also been hit hard, seeing a sharp decline in its revenues.^[106] The COVID-19 recession has been widely described as the most severe global economic downturn since the Great Depression and «far worse» than the Great Recession.^{[107][108][109][110]}

In May 2020, CNN gave an analysis based on unemployment data that the US economy was perhaps the worst that it had been since the 1930s.^[112] By May 8, the US had reached a record 14.7 percent unemployment, with 20.5 million jobs lost in April.^[113] The Chairman of the US Federal Reserve, Jerome Powell, warned that it may take «an extended time» before the US economy fully recovers from weak economic growth, due to the pandemic, and that in the foreseeable future the US can expect «low productivity growth and stagnant incomes».^[114] By 31 May 2020, more than forty million Americans had filed for unemployment benefits.^[115]

By June 2020, the slump in US continental flights due to the coronavirus pandemic had resulted in the US government temporarily halting service of fifteen US airlines to 75 domestic airports.^[116] The New York Times reported on June 10, 2020, that «the United States budget deficit grew to a record $1.88 trillion for the first eight months of this fiscal year.»^[117]

The US economy recovered from the COVID-19 pandemic in 2021, growing by 5.7%, which was its best performance since Ronald Reagan’s presidency (1981–1989).^[118]

2021–2022 marked a historical inflation surge in the United States, with the Consumer Price Index inflation rate hitting 9.1% higher in June 2022 than June 2021, constituting a 41-year high inflation rate with critics blaming the Federal Reserve among other factors.^[119]

Data[edit]

The following table shows the main economic indicators in 1980–2022 (with IMF staff estimates in 2023–2028). Inflation below 5% is in green.^[120]

Year	GDP (in Bil. US$PPP)	GDP per capita (in US$ PPP)	GDP (in Bil. US$nominal)	GDP per capita (in US$ nominal)	GDP growth (real)	Inflation rate (in Percent)	Unemployment (in Percent)	Government debt (in % of GDP)
1980	2,857.3	12,552.9	2,857.3	12,552.9	-0.3%	13.5%	7.2%	n/a
1981	3,207.0	13,948.7	3,207.0	13,948.7	2.5%	10.4%	7.6%	n/a
1982	3,343.8	14,405.0	3,343.8	14,405.0	-1.8%	6.2%	9.7%	n/a
1983	3,634.0	15,513.7	3,634.0	15,513.7	4.6%	3.2%	9.6%	n/a
1984	4,037.7	17,086.4	4,037.7	17,086.4	7.2%	4.4%	7.5%	n/a
1985	4,339.0	18,199.3	4,339.0	18,199.3	4.2%	3.5%	7.2%	n/a
1986	4,579.6	19,034.8	4,579.6	19,034.8	3.5%	1.9%	7.0%	n/a
1987	4,855.3	20,001.0	4,855.3	20,001.0	3.5%	3.6%	6.2%	n/a
1988	5,236.4	21,376.0	5,236.4	21,376.0	4.2%	4.1%	5.5%	n/a
1989	5,641.6	22,814.1	5,641.6	22,814.1	3.7%	4.8%	5.3%	n/a
1990	5,963.1	23,848.0	5,963.1	23,848.0	1.9%	5.4%	5.6%	n/a
1991	6,158.1	24,302.8	6,158.1	24,302.8	-0.1%	4.2%	6.9%	n/a
1992	6,520.3	25,392.9	6,520.3	25,392.9	3.5%	3.0%	7.5%	n/a
1993	6,858.6	26,364.2	6,858.6	26,364.2	2.8%	3.0%	6.9%	n/a
1994	7,287.3	27,674.0	7,287.3	27,674.0	4.0%	2.6%	6.1%	n/a
1995	7,639.8	28,671.5	7,639.8	28,671.5	2.7%	2.8%	5.6%	n/a
1996	8,073.1	29,947.0	8,073.1	29,947.0	3.8%	2.9%	5.4%	n/a
1997	8,577.6	31,440.1	8,577.6	31,440.1	4.4%	2.3%	4.9%	n/a
1998	9,062.8	32,833.7	9,062.8	32,833.7	4.5%	1.5%	4.5%	n/a
1999	9,631.2	34,496.2	9,631.2	34,496.2	4.8%	2.2%	4.2%	n/a
2000	10,251.0	36,312.8	10,251.0	36,312.8	4.1%	3.4%	4.0%	n/a
2001	10,581.9	37,101.5	10,581.9	37,101.5	1.0%	2.8%	4.7%	53.1%
2002	10,929.1	37,945.8	10,929.1	37,945.8	1.7%	1.6%	5.8%	55.5%
2003	11,456.5	39,405.4	11,456.5	39,405.4	2.8%	2.3%	6.0%	58.6%
2004	12,217.2	41,641.6	12,217.2	41,641.6	3.9%	2.7%	5.5%	66.2%
2005	13,039.2	44,034.3	13,039.2	44,034.3	3.5%	3.4%	5.1%	65.5%
2006	13,815.6	46,216.9	13,815.6	46,216.9	2.8%	3.2%	4.6%	64.2%
2007	14,474.3	47,943.4	14,474.3	47,943.4	2.0%	2.9%	4.6%	64.6%
2008	14,769.9	48,470.6	14,769.9	48,470.6	0.1%	3.8%	5.8%	73.5%
2009	14,478.1	47,102.4	14,478.1	47,102.4	-2.6%	-0.3%	9.3%	86.7%
2010	15,049.0	48,586.3	15,049.0	48,586.3	2.7%	1.6%	9.6%	95.2%
2011	15,599.7	50,008.1	15,599.7	50,008.1	1.6%	3.1%	8.9%	99.5%
2012	16,254.0	51,736.7	16,254.0	51,736.7	2.3%	2.1%	8.1%	103.1%
2013	16,843.2	53,245.5	16,843.2	53,245.5	1.8%	1.5%	7.4%	104.6%
2014	17,550.7	55,083.5	17,550.7	55,083.5	2.3%	1.6%	6.2%	104.6%
2015	18,206.0	56,729.7	18,206.0	56,729.7	2.7%	0.1%	5.3%	105.2%
2016	18,695.1	57,840.0	18,695.1	57,840.0	1.7%	1.3%	4.9%	107.2%
2017	19,477.4	59,878.7	19,477.4	59,878.7	2.3%	2.1%	4.4%	106.2%
2018	20,533.1	62,787.8	20,533.1	62,787.8	2.9%	2.4%	3.9%	107.4%
2019	21,381.0	65,077.3	21,381.0	65,077.3	2.3%	1.8%	3.7%	108.8%
2020	21,060.5	63,577.3	21,060.5	63,577.3	-2.8%	1.2%	8.1%	133.4%
2021	23,315.1	70,159.8	23,315.1	70,159.8	5.9%	4.7%	5.4%	126.4%
2022	25,464.5	76,348.5	25,464.5	76,348.5	2.1%	8.0%	3.6%	121.7%
2023	26,854.6	80,034.6	26,854.6	80,034.6	1.6%	4.5%	3.8%	122.2%
2024	27,741.1	82,131.5	27,741.1	82,131.5	1.1%	2.3%	4.9%	126.0%
2025	28,766.0	84,600.7	28,766.0	84,600.7	1.8%	2.1%	4.8%	129.1%
2026	29,902.9	87,360.9	29,902.9	87,360.9	2.1%	2.0%	4.3%	132.0%
2027	31,091.6	90,231.1	31,091.6	90,231.1	2.1%	2.0%	4.1%	134.0%
2028	32,349.7	93,259.3	32,349.7	93,259.3	2.1%	2.0%	4.0%	136.2%

GDP[edit]

U.S. nominal GDP was $19.5 trillion in 2017, the largest in the world. Annualized, nominal GDP reached $20.1 trillion in Q1 2018, the first time it exceeded $20 trillion. About 70% of U.S. GDP is personal consumption, with business investment 18%, government 17% (federal, state and local but excluding transfer payments such as Social Security, which is in consumption) and net exports a negative 3% due to the U.S. trade deficit.^[122] Real gross domestic product, a measure of both production and income, grew by 2.3% in 2017, vs. 1.5% in 2016 and 2.9% in 2015. Real GDP grew at a quarterly annualized rate of 2.2% in Q1 2018, 4.2% in Q2 2018, 3.4% in Q3 2018 and 2.2% in Q4 2018; the Q2 rate was the best growth rate since Q3 2014, and the overall yearly GDP growth of 2.9% in 2018 was the best performance of the economy in a decade.^[123] In 2020, the growth rate of the GDP has started to drop as a result of the COVID-19 pandemic, resulting in the GDP shrinking at a quarterized annual growth rate of −5.0% in Q1 2020^{[citation needed]} and −32.9% in Q2 2020,^{[citation needed]} respectively.

As of 2014, China passed the U.S. as the largest economy in GDP (PPP) terms, measured at purchasing power parity conversion rates. The U.S. had the highest GDP (PPP) figures for more than a century prior to that milestone; China has more than tripled the U.S. growth rate for each of the past 40 years. As of 2017, the European Union as an aggregate had a GDP roughly 5% larger than the U.S, although the former is a political union not a country. The United States’, however, remained the world’s largest economy with the highest nominal GDP.^[124]

Real GDP per capita (measured in 2009 dollars) was $52,444 in 2017 and has been growing each year since 2010. It grew 3.0% per year on average in the 1960s, 2.1% in the 1970s, 2.4% in the 1980s, 2.2% in the 1990s, 0.7% in the 2000s, and 0.9% from 2010 to 2017.^[125] Reasons for slower growth since 2000 are debated by economists and may include aging demographics, slower population and growth in labor force, slower productivity growth, reduced corporate investment, greater income inequality reducing demand, lack of major innovations, and reduced labor power.^[126] The U.S. ranked 20th out of 220 countries in GDP per capita in 2017.^[127] Among the modern U.S. Presidents, Bill Clinton had the highest cumulative percent real GDP increase during his two terms, Reagan second and Obama third.^[123]

The development of the nation’s GDP according to World Bank:^[128] U.S. real GDP grew by an average of 1.7% from 2000 to the first half of 2014, a rate around half the historical average up to 2000.^[129]

By economic sector[edit]

Nominal GDP sector composition[edit]

Nominal GDP sector composition, 2015 (in millions of dollars) at 2005 constant prices^[130]

No.	Country/Economy	Real GDP	Agri.	Indus.	Serv.
–	World	60,093,221	1,968,215	16,453,140	38,396,695
1	United States	15,160,104	149,023	3,042,332	11,518,980

Nominal GDP Sector Composition, 2016 (in millions of dollars) at current prices.^[131]

No.	Country/Economy	Nominal GDP	Agri.	Indus.	Serv.
1	United States	18,624,450	204,868.95	3,613,143.3	14,806,437.75
*Percentages from CIA World Factbook[132]

Employment[edit]

  Total job openings

There were approximately 160.4 million people in the U.S. labor force in 2017, the fourth largest labor force in the world behind China, India, and the European Union.^[134]
The government (federal, state and local) employed 22 million in 2010.^[135] Small businesses are the nation’s largest employer, representing 37% of American workers.^[136] The second-largest share of employment belongs to large businesses employing 36% of the U.S. workforce.^[136] White collar workers comprise 44% of the workforce as of 2022, up from 34% in 2000.^[137]

The nation’s private sector employs 85% of working Americans. Government accounts for 14% of all U.S. workers. Over 99% of all private employing organizations in the U.S. are small businesses.^[136] The 30 million small businesses in the U.S. account for 64% of newly created jobs (those created minus those lost).^[136] Jobs in small businesses accounted for 70% of those created in the last decade.^[138]

The proportion of Americans employed by small business versus large business has remained relatively the same year by year as some small businesses become large businesses and just over half of small businesses survive for more than five years.^[136] Amongst large businesses, several of the largest companies and employers in the world are American companies. Amongst them are Walmart, which is both the largest company and the largest private sector employer in the world. Walmart employs 2.1 million people worldwide and 1.4 million in the U.S. alone.^[139][140]

There are nearly thirty million small businesses in the U.S.. Minorities such as Hispanics, African Americans, Asian Americans, and Native Americans (35% of the country’s population),^[141] own 4.1 million of the nation’s businesses. Minority-owned businesses generate almost $700 billion in revenue, and they employ almost five million workers in the U.S.^[136][142]
Americans have the highest average employee income among OECD nations.^[143] The median household income in the U.S. as of 2008 is $52,029.^[144] About 284,000 working people in the U.S. have two full-time jobs and 7.6 million have part-time ones in addition to their full-time employments.^[135] Out of all working individuals in the U.S., 12% belong to a labor union and most union members work for the government.^[135] The decline of union membership in the U.S. over the last several decades parallels that of labor’s share of the economy.^{[145][146][147]} The World Bank ranks the United States first in the ease of hiring and firing workers.^[148] The United States is the only advanced economy that does not legally guarantee its workers paid vacation or paid sick days, and is one of just a few countries in the world without paid family leave as a legal right, with the others being Papua New Guinea, Suriname and Liberia.^{[149][150][151]} In 2014 and again in 2020, the International Trade Union Confederation graded the U.S. a 4 out of 5+, its third-lowest score, on the subject of powers and rights granted to labor unions.^[152][153] Some scholars, including business theorist Jeffrey Pfeffer and political scientist Daniel Kinderman, posit that contemporary employment practices in the United States relating to the increased performance pressure from management, and the hardships imposed on employees such as toxic working environments, precarity, and long hours, could be responsible for 120,000 excess deaths annually, making the workplace the fifth leading cause of death in the United States.^{[154][155][156]}

Unemployment[edit]

As of December 2017, the unemployment rate in the U.S. was 4.1%^[157] or 6.6 million people.^[158] The government’s broader U-6 unemployment rate, which includes the part-time underemployed, was 8.1%^[159] or 8.2 million people. These figures were calculated with a civilian labor force of approximately 160.6 million people,^[160] relative to a U.S. population of approximately 327 million people.^[161]

Between 2009 and 2010, following the Great Recession, the emerging problem of jobless recoveries resulted in record levels of long-term unemployment with more than six million workers looking for work for more than six months as of January 2010. This particularly affected older workers.^[162] A year after the recession ended in June 2009, immigrants gained 656,000 jobs in the U.S., while U.S.-born workers lost more than a million jobs, due in part to an aging country (relatively more white retirees) and demographic shifts.^[163] In April 2010, the official unemployment rate was 9.9%, but the government’s broader U-6 unemployment rate was 17.1%.^[164] Between February 2008 and February 2010, the number of people working part-time for economic reasons (i.e., would prefer to work full-time) increased by 4.0 million to 8.8 million, an 83% increase in part-time workers during the two-year period.^[165]

By 2013, although the unemployment rate had fallen below 8%, the record proportion of long term unemployed and continued decreasing household income remained indicative of a jobless recovery.^[166] However, the number of payroll jobs returned to its pre-recession (November 2007) level by May 2014 as the economy recovered.^[167]

After being higher in the post-war period, the U.S. unemployment rate fell below the rising eurozone unemployment rate in the mid-1980s and has remained significantly lower almost continuously since.^{[168][169][170]} In 1955, 55% of Americans worked in services, between 30% and 35% in industry, and between 10% and 15% in agriculture. By 1980, over 65% were employed in services, between 25% and 30% in industry, and less than 5% in agriculture.^[171] Male unemployment continued to be significantly higher than those of females (at 9.8% vs. 7.5% in 2009). The unemployment among Caucasians continues being much lower than those for African-Americans (at 8.5% vs. 15.8% also in 2009).^[172]

The youth unemployment rate was 18.5% in July 2009, the highest rate in that month since 1948.^[173] The unemployment rate of young African Americans was 28.2% in May 2013.^[174]

The unemployment rate reached an all-time high of 14.7% in April 2020 before falling back to 11.1% in June 2020. Due to the effects of the COVID-19 pandemic, Q2 GDP in the US fell 32.9% in 2020.^{[175][176][177]} The unemployment rate continued its rapid decline falling to 3.9% in 2021.^[178]

Employment by sector[edit]

U.S. employment, as estimated in 2012, is divided into 79.7% in the service sector, 19.2% in the manufacturing sector, and 1.1% in the agriculture sector.^[179]

United States non-farm employment by industry sector February 2013.^[180]

Income and wealth[edit]

Income measures[edit]

Real (i.e., inflation-adjusted) median household income, a good measure of middle-class income, was $59,039 in 2016, a record level. However, it was just above the previous record set in 1998, indicating the purchasing power of middle-class family income has been stagnant or down for much of the past twenty years.^[183] During 2013, employee compensation was $8.969 trillion, while gross private investment totals $2.781 trillion.^[184]

Americans have the highest average household income among OECD nations, and in 2010 had the fourth-highest median household income, down from second-highest in 2007.^[185][143] According to one analysis middle-class incomes in the United States fell into a tie with those in Canada in 2010, and may have fallen behind by 2014, while several other advanced economies have closed the gap in recent years.^[186]

Income inequality[edit]

Income inequality has become a hotly debated topic globally. According to the CIA World Factbook, U.S. income inequality ranked 41st highest among 156 countries in 2017 (i.e., 74% of countries have a more equal income distribution).^[187] According to the Congressional Budget Office, the top 1% of income households earned about a 9% share of the pre-tax income in 1979, versus 19% in 2007 and 17% in 2014. For after-tax income, these figures were 7%, 17%, and 13%, respectively. These figures indicate the share of income earned by top earners more than doubled between 1979 and 2007, then fell somewhat following the Great Recession, and the higher tax rates and re-distributive policies applied by President Barack Obama in 2013 (i.e., expiration of the Bush Tax Cuts for the top 1% and subsidies for lower income persons via the Affordable Care Act).^[188] Recasting the 2012 income using the 1979 income distribution (representing the more egalitarian 1950–1980 period), the bottom 99% of families would have averaged about $7,100 more income.^[189] Income inequality in the United States has grown from 2005 to 2012 in more than two out of three metropolitan areas.^[190]

The top 1 percent of income-earners accounted for 52 percent of the income gains from 2009 to 2015, where income is defined as market income excluding government transfers,^[191] while their share of total income has more than doubled from nine percent in 1976 to twenty percent in 2011.^[192] According to a 2014 OECD report, 80% of total pre-tax market income growth went to the top 10% from 1975 to 2007.^[193]

A number of economists and others have expressed growing concern about income inequality, calling it «deeply worrying»,^[194] unjust,^[195] a danger to democracy/social stability,^{[196][197][198]} or a sign of national decline.^[199] Yale professor Robert Shiller has said, «The most important problem that we are facing now today, I think, is rising inequality in the United States and elsewhere in the world.»^[200] Thomas Piketty of the Paris School of Economics argues that the post-1980 increase in inequality played a role in the 2008 crisis by contributing to the nation’s financial instability.^[201] In 2016, the economists Peter H. Lindert and Jeffrey G. Williamson claimed that inequality is the highest it has been since the nation’s founding.^[202] In 2018, income inequality was at the highest level ever recorded by the Census Bureau, with a Gini index of 0.485.^[203]

Others disagree, saying that the inequality issue is a political distraction from what they consider real problems like chronic unemployment and sluggish growth.^[204][205] George Mason University economics professor Tyler Cowen has called inequality a «red herring»,^[206] saying that factors driving its increase within a nation can simultaneously be driving its reduction globally, and arguing that redistributive policies intended to reduce inequality can do more harm than good regarding the real problem of stagnant wages.^[207] Robert Lucas Jr. has argued that the salient problem American living standards face is a government that has grown too much, and that recent policy shifts in the direction of European-style taxation, welfare spending, and regulation may be indefinitely putting the U.S. on a significantly lower, European level income trajectory.^[208][209] Some researchers have disputed the accuracy of the underlying data regarding claims about inequality trends,^[210][211] and economists Michael Bordo and Christopher M. Meissner have argued that inequality cannot be blamed for the 2008 financial crisis.^[212]

According to a report by the Congressional Research Service, decreased progressiveness in capital gains taxes was the largest contributor to the increase in overall income inequality in the U.S. from 1996 to 2006.^[213]

As of 2010 The U.S. had the fourth-widest income distribution among OECD nations, behind Turkey, Mexico, and Chile.^{[214][215][216]} The Brookings Institution said in March 2013 that income inequality was increasing and becoming permanent, sharply reducing social mobility in the US.^[217] The OECD ranks the U.S. 10th in social mobility, behind the Nordic countries, Australia, Canada, Germany, Spain, and France.^[218] Of the major developed nations, only Italy and Great Britain have lower mobility.^[219] This has been partly attributed to the depth of American poverty, which leaves poor children economically disadvantaged,^[220] though others have observed that a relative rise in the U.S. is mathematically harder due to its higher and more widely distributed income range than in nations with artificial income compression, even if one enjoys more absolute mobility in the U.S., and have questioned how meaningful such international comparisons are.^[221]

There has been a widening gap between productivity and median incomes since the 1970s.^[222] The primary cause for the gap between productivity and income growth is the decline in per capita hours worked.^[223] Other causes include the rise in non-cash benefits as a share of worker compensation (which aren’t counted in CPS income data), immigrants entering the labor force, statistical distortions including the use of different inflation adjusters by the BLS and CPS, productivity gains being skewed toward less labor-intensive sectors, income shifting from labor to capital, a skill gap-driven wage disparity, productivity being falsely inflated by hidden technology-driven depreciation increases and import price measurement problems, and/or a natural period of adjustment following an income surge during aberrational post-war circumstances.^{[204][224][225]}

According to a 2018 study by the OECD, given that the unemployed and at-risk workers get almost no government support and are further set back by a very weak collective bargaining system, the U.S. has much higher income inequality and a larger percentage of low-income workers than almost any other developed nation.^[226]

Household net worth and wealth inequality[edit]

Net worth in the United States, 2006–2018^[227]

Year	Wealth (billions in USD)
2006	67,704
2007	68,156
2008	58,070
2009	60,409
2010	64,702
2011	66,457
2012	72,316
2013	81,542
2014	86,927
2015	89,614
2016	95,101
2017	103,484
2018	104,329

As of Q4 2017, total household net worth in the United States was a record $99 trillion, an increase of $5.2 trillion from 2016. This increase reflects both stock market and housing price gains. This measure has been setting records since Q4 2012.^[228] If divided evenly, the $99 trillion represents an average of $782,000 per household (for about 126.2 million households) or $302,000 per person. However, median household net worth (i.e., half of the families above and below this level) was $97,300 in 2016. The bottom 25% of families had a median net worth of zero, while the 25th to 50th percentile had a median net worth of $40,000.^[229]

Wealth inequality is more unequal than income inequality, with the top 1% households owning approximately 42% of the net worth in 2012, versus 24% in 1979.^[230] According to a September 2017 report by the Federal Reserve, wealth inequality is at record highs; the top 1% controlled 38.6% of the country’s wealth in 2016.^[231] The Boston Consulting Group posited in June 2017 report that 1% of the Americans will control 70% of country’s wealth by 2021.^[232]

The top 10% wealthiest possess 80% of all financial assets.^[233] Wealth inequality in the U.S. is greater than in most developed countries other than Sweden.^[234] Inherited wealth may help explain why many Americans who have become rich may have had a «substantial head start».^[235][236] In September 2012, according to the Institute for Policy Studies, «over 60 percent» of the Forbes richest 400 Americans «grew up in substantial privilege».^[237] Median household wealth fell 35% in the U.S., from $106,591 to $68,839 between 2005 and 2011, due to the Great Recession, but has since recovered as indicated above.^[238]

About 30% of the entire world’s millionaire population resides in the United States (as of 2009).^[239] The Economist Intelligence Unit estimated in 2008 that there were 16,600,000 millionaires in the U.S.^[240] Furthermore, 34% of the world’s billionaires are American (in 2011).^[241][242]

Home ownership[edit]

The U.S. home ownership rate in Q1 2018 was 64.2%, well below the all-time peak of 69.2% set in Q4 2004 during a housing bubble. Millions of homes were lost to foreclosure during the Great Recession of 2007–2009, bringing the ownership rate to a trough of 62.9% in Q2 2016. The average ownership rate from 1965 to 2017 was 65.3%.^[243]

The average home in the United States has more than 700 square feet per person (65 square meters), which is 50%–100% more than the average in other high-income countries. Similarly, ownership rates of gadgets and amenities are relatively high compared to other countries.^{[244][245][246]}

It was reported by Pew Research Center in 2016 that, for the first time in 130 years, Americans aged 18 to 34 are more likely to live with their parents than in any other housing situation.^[247]

In one study by ATTOM Data Solutions, in 70% of the counties surveyed, homes are increasingly unaffordable for the average U.S. worker.^[248]

As of 2018, the number of U.S. citizens residing in their vehicles increased in cities with rising costs of housing such as Los Angeles, Portland and San Francisco.^[249][250]

Profits and wages[edit]

Real wages (wages adjusted for inflation) for most workers in the United States and median incomes have either declined or remained stagnant for the last twenty to forty years.^{[251][252][253][254]} A 2020 microanalysis demonstrated that in the preceding four decades labor’s share of national output declined while over the same period the profit share of the same output increased.^[255]

In 1970, wages represented more than 51% of the U.S. GDP and profits were less than 5%. But by 2013, wages had fallen to 44% of the economy, while profits had more than doubled to 11%.^[256] Inflation-adjusted («real») per capita disposable personal income rose steadily in the U.S. from 1945 to 2008, but has since remained generally level.^[257][258]

In 2005, median personal income for those over the age of 18 ranged from $3,317 for an unemployed, married Asian American female^[259] to $55,935 for a full-time, year-round employed Asian American male.^[260] According to the U.S. Census men tended to have higher income than women while Asians and Whites earned more than African Americans and Hispanics. The overall median personal income for all individuals over the age of 18 was $24,062^[261] ($32,140 for those age 25 or above) in the year 2005.^[262]

As a reference point, the minimum wage rate in 2009 and 2017 was $7.25 per hour or $15,080 for the 2080 hours in a typical work year. The minimum wage is a little more than the poverty level for a single person unit and about 50% of the poverty level for a family of four.

According to an October 2014 report by the Pew Research Center, real wages have been flat or falling for the last five decades for most U.S. workers, regardless of job growth.^[263] Bloomberg reported in July 2018 that real GDP per capita has grown substantially since the Great Recession.^[264]

An August 2017 survey by CareerBuilder found that eight out of ten U.S. workers live paycheck to paycheck. CareerBuilder spokesman Mike Erwin blamed «stagnant wages and the rising cost of everything from education to many consumer goods».^[265] According to a survey by the federal Consumer Financial Protection Bureau on the financial well-being of U.S. citizens, roughly half have trouble paying bills, and more than one third have faced hardships such as not being able to afford a place to live, running out of food, or not having enough money to pay for medical care.^[266] According to journalist and author Alissa Quart, the cost of living is rapidly outpacing the growth of salaries and wages, including those for traditionally secure professions such as teaching. She writes that «middle-class life is now 30% more expensive than it was 20 years ago.»^[267]

In February 2019, the Federal Reserve Bank of New York reported that seven million U.S. citizens are three months or more behind on their car payments, setting a record. This is considered a red flag by economists, that Americans are struggling to pay bills in spite of a low unemployment rate.^[268] A May 2019 poll conducted by NPR found that among rural Americans, 40% struggle to pay for healthcare, food and housing, and 49% could not pay cash for a $1,000 emergency, and would instead choose to borrow in order to pay for such an unexpected emergency expense.^[269] Some experts assert that the US has experienced a «two-tier recovery», which has benefitted 60% of the population, while the other 40% on the «lower tier» have been struggling to pay bills as the result of stagnant wages, increases in the cost of housing, education and healthcare, and growing debts.^[270]

A 2021 study by the National Low Income Housing Coalition found that workers would have to make at least $24.90 an hour to be able to afford (meaning 30% of a person’s income or less) renting a standard two-bedroom home or $20.40 for a one-bedroom home anywhere in the US. The former is 3.4 times higher than the current federal minimum wage.^[271]

Poverty[edit]

Starting in the 1980s relative poverty rates have consistently exceeded those of other wealthy nations, though analyses using a common data set for comparisons tend to find that the U.S. has a lower absolute poverty rate by market income than most other wealthy nations.^[216] Extreme poverty in the United States, meaning households living on less than $2 per day before government benefits, doubled from 1996 levels to 1.5 million households in 2011, including 2.8 million children.^[272] In 2013, child poverty reached record high levels, with 16.7 million children living in food insecure households, about 35% more than 2007 levels.^[273] As of 2015, 44 percent of children in the United States live with low-income families.^[274]

In 2016, 12.7% of the U.S. population lived in poverty, down from 13.5% in 2015. The poverty rate rose from 12.5% in 2007 before the Great Recession to a 15.1% peak in 2010, before falling back to just above the 2007 level. In the 1959–1962 period, the poverty rate was over 20%, but declined to the all-time low of 11.1% in 1973 following the War on Poverty begun during the Lyndon Johnson presidency.^[275] In June 2016, The IMF warned the United States that its high poverty rate needs to be tackled urgently.^[276]

The population in extreme-poverty neighborhoods rose by one third from 2000 to 2009.^[278] People living in such neighborhoods tend to suffer from inadequate access to quality education; higher crime rates; higher rates of physical and psychological ailment; limited access to credit and wealth accumulation; higher prices for goods and services; and constrained access to job opportunities.^[278] As of 2013, 44% of America’s poor are considered to be in «deep poverty», with an income 50% or more below the government’s official poverty line.^[279]

According to the US Department of Housing and Urban Development’s Annual Homeless Assessment Report, as of 2017 there were around 554,000 homeless people in the United States on a given night,^[280] or 0.17% of the population. Almost two thirds stayed in an emergency shelter or transitional housing program and the other third were living on the street, in an abandoned building, or another place not meant for human habitation. About 1.56 million people, or about 0.5% of the U.S. population, used an emergency shelter or a transitional housing program between October 1, 2008, and September 30, 2009.^[281] Around 44% of homeless people are employed.^[282]

The United States has one of the least extensive social safety nets in the developed world, reducing both relative poverty and absolute poverty by considerably less than the mean for wealthy nations.^{[283][284][285][286][287]} Some experts posit that those in poverty live in conditions rivaling the developing world.^[288][289] A May 2018 report by the U.N. Special Rapporteur on extreme poverty and human rights found that over five million people in the United States live «in ‘Third World’ conditions».^[290] Over the last three decades the poor in America have been incarcerated at a much higher rate than their counterparts in other developed nations, with penal confinement being «commonplace for poor men of working age».^[291] Some scholars contend that the shift to neoliberal social and economic policies starting in the late 1970s has expanded the penal state, retrenched the social welfare state, deregulated the economy and criminalized poverty, ultimately «transforming what it means to be poor in America».^{[292][293][294]}

Health care[edit]

Parts of this article (those related to uninsured statistics) need to be updated. Please help update this article to reflect recent events or newly available information. (October 2016)

Coverage[edit]

The American system is a mix of public and private insurance. The government provides insurance coverage for approximately 53 million elderly via Medicare, 62 million lower-income persons via Medicaid, and 15 million military veterans via the Veteran’s Administration. About 178 million employed by companies receive subsidized health insurance through their employer, while 52 million other persons directly purchase insurance either via the subsidized marketplace exchanges developed as part of the Affordable Care Act or directly from insurers. The private sector delivers healthcare services, with the exception of the Veteran’s Administration, where doctors are employed by the government.^[298]

Multiple surveys indicate the number of uninsured fell between 2013 and 2016 due to expanded Medicaid eligibility and health insurance exchanges established due to the Patient Protection and Affordable Care Act, also known as the «ACA» or «Obamacare». According to the United States Census Bureau, in 2012 there were 45.6 million people in the US (14.8% of the under-65 population) who were without health insurance. This figure fell by 18.3 million (40%) to 27.3 million (8.6% of the under-65 population) by 2016.^[299]

However, under President Trump these gains in healthcare coverage have begun to reverse. The Commonwealth Fund estimated in May 2018 that the number of uninsured increased by four million from early 2016 to early 2018. The rate of those uninsured increased from 12.7% in 2016 to 15.5%. The impact was greater among lower-income adults, who had a higher uninsured rate than higher-income adults. Regionally, the South and West had higher uninsured rates than the North and East. Further, those 18 states that have not expanded Medicaid had a higher uninsured rate than those that did.^[300]

According to Physicians for a National Health Program, this lack of insurance causes roughly 48,000 unnecessary deaths per year.^[301] The group’s methodology has been criticized by John C. Goodman for not looking at cause of death or tracking insurance status changes over time, including the time of death.^[302] A 2009 study by former Clinton policy adviser Richard Kronick found no increased mortality from being uninsured after certain risk factors were controlled for.^[303]

Outcomes[edit]

The U.S. lags in overall healthcare performance but is a global leader in medical innovation. America solely developed or contributed significantly to nine of the top ten most important medical innovations since 1975 as ranked by a 2001 poll of physicians, while the EU and Switzerland together contributed to five. Since 1966, Americans have received more Nobel Prizes in Medicine than the rest of the world combined. From 1989 to 2002, four times more money was invested in private biotechnology companies in America than in Europe.^[304][305]

Of 17 high-income countries studied by the National Institutes of Health in 2013, the United States ranked at or near the top in obesity rate, frequency of automobile use and accidents, homicides, infant mortality rate, incidence of heart and lung disease, sexually transmitted infections, adolescent pregnancies, recreational drug or alcohol deaths, injuries, and rates of disability. Together, such lifestyle and societal factors place the U.S. at the bottom of that list for life expectancy. On average, a U.S. male can be expected to live almost four fewer years than those in the top-ranked country, though Americans who reach age 75 live longer than those who reach that age in peer nations.^[306] One consumption choice causing several of the maladies described above are cigarettes. Americans smoked 258 billion cigarettes in 2016.^[307] Cigarettes cost the United States $326 billion each year in direct healthcare costs ($170 billion) and lost productivity ($156 billion).^[307]

A comprehensive 2007 study by European doctors found the five-year cancer survival rate was significantly higher in the U.S. than in all 21 European nations studied, 66.3% for men versus the European mean of 47.3% and 62.9% versus 52.8% for women.^[308][309] Americans undergo cancer screenings at significantly higher rates than people in other developed countries, and access MRI and CT scans at the highest rate of any OECD nation.^[310] People in the U.S. diagnosed with high cholesterol or hypertension access pharmaceutical treatments at higher rates than those diagnosed in other developed nations, and are more likely to successfully control the conditions.^[311][312] Diabetics are more likely to receive treatment and meet treatment targets in the U.S. than in Canada, England, or Scotland.^[313][314]

According to a 2018 study of 2016 data by the Institute for Health Metrics and Evaluation, the U.S. was ranked 27th in the world for healthcare and education, down from 6th in 1990.^[315]

Cost[edit]

U.S. healthcare costs are considerably higher than other countries as a share of GDP, among other measures. According to the OECD, U.S. healthcare costs in 2015 were 16.9% GDP, over 5% GDP higher than the next most expensive OECD country.^[316] A gap of 5% GDP represents $1 trillion, about $3,000 per person or one-third higher relative to the next most expensive country.^[317]

The high cost of health care in the United States is attributed variously to technological advance, administration costs, drug pricing, suppliers charging more for medical equipment, the receiving of more medical care than people in other countries, the high wages of doctors, government regulations, the impact of lawsuits, and third party payment systems insulating consumers from the full cost of treatments.^{[318][319][320]} The lowest prices for pharmaceuticals, medical devices, and payments to physicians are in government plans. Americans tend to receive more medical care than people do in other countries, which is a notable contributor to higher costs. In the United States, a person is more likely to receive open heart surgery after a heart attack than in other countries. Medicaid pays less than Medicare for many prescription drugs due to the fact Medicaid discounts are set by law, whereas Medicare prices are negotiated by private insurers and drug companies.^[319][321] Government plans often pay less than overhead, resulting in healthcare providers shifting the cost to the privately insured through higher prices.^[322][323]

Composition of economic sectors[edit]

The United States is the world’s second-largest manufacturer, with a 2013 industrial output of US$2.4 trillion. Its manufacturing output is greater than of Germany, France, India, and Brazil combined.^[324]
Its main industries include financials, information technology, petroleum, steel, automobiles, construction machinery, aerospace, agricultural machinery, telecommunications, chemicals, electronics, food processing, consumer goods, lumber, mining and armaments.

The U.S. leads the world in airplane manufacturing,^[325] which represents a large portion of U.S. industrial output. American companies such as Boeing, Cessna (see: Textron), Lockheed Martin (see: Skunk Works), and General Dynamics produce a majority of the world’s civilian and military aircraft in factories across the United States.

The manufacturing sector of the U.S. economy has experienced substantial job losses over the past several years.^[326][327] In January 2004, the number of such jobs stood at 14.3 million, down by 3.0 million jobs (17.5%) since July 2000 and about 5.2 million since the historical peak in 1979. Employment in manufacturing was its lowest since July 1950.^[328] The number of steel workers fell from 500,000 in 1980 to 224,000 in 2000.^[329]

The U.S. produces approximately 18% of the world’s manufacturing output, a share that has declined as other nations developed competitive manufacturing industries.^[331] The job loss during this continual volume growth is the result of multiple factors including increased productivity, trade, and secular economic trends.^[332] In addition, growth in telecommunications, pharmaceuticals, aircraft, heavy machinery and other industries along with declines in low end, low skill industries such as clothing, toys, and other simple manufacturing have resulted in some U.S. jobs being more highly skilled and better paying. There has been much debate within the United States on whether the decline in manufacturing jobs are related to American unions, lower foreign wages, or both.^{[333][334][335]}

Products include wheat, corn, other grains, fruits, vegetables, cotton; beef, pork, poultry, dairy products, forest products, and fish.

Energy, transportation, and telecommunications[edit]

Transportation[edit]

Road[edit]

The U.S. economy is heavily dependent on road transport for moving people and goods. Personal transportation is dominated by automobiles, which operate on a network of four million miles (6.4 million km) of public roads,^[337] including one of the world’s longest highway systems at 57,000 miles (91,700 km).^[338] The world’s second-largest automobile market,^[339] the United States has the highest rate of per-capita vehicle ownership in the world, with 765 vehicles per 1,000 Americans.^[340] About 40% of personal vehicles are vans, SUVs, or light trucks.^[341]

Rail[edit]

Mass transit accounts for 9% of total U.S. work trips.^[342][343] Transport of goods by rail is extensive, though relatively low numbers of passengers (approximately 31 million annually) use intercity rail to travel, partially due to the low population density throughout much of the nation.^[344][345] However, ridership on Amtrak, the national intercity passenger rail system, grew by almost 37% between 2000 and 2010.^[346] Also, light rail development has increased in recent years.^[347] The state of California is currently constructing the nation’s first high-speed rail system.

Airline[edit]

The civil airline industry is entirely privately owned and has been largely deregulated since 1978, while most major airports are publicly owned.^[348] The three largest airlines in the world by passengers carried are U.S.-based; American Airlines is number one after its 2013 acquisition by U.S. Airways.^[349] Of the world’s thirty busiest passenger airports, twelve are in the United States, including the busiest, Hartsfield–Jackson Atlanta International Airport.^[350]

Energy[edit]

The US is the second-largest energy consumer in total use.^[351] The U.S. ranks seventh in energy consumption per capita after Canada and a number of other countries.^[352][353] The majority of this energy is derived from fossil fuels: in 2005, it was estimated that 40% of the nation’s energy came from petroleum, 23% from coal, and 23% from natural gas. Nuclear power supplied 8.4% and renewable energy supplied 6.8%, which was mainly from hydroelectric dams although other renewables are included.^[354]

American dependence on oil imports grew from 24% in 1970 to 65% by the end of 2005.^[355] Transportation has the highest consumption rates, accounting for approximately 69% of the oil used in the United States in 2006,^[356] and 55% of oil use worldwide as documented in the Hirsch report.

In 2013, the United States imported 2.808 billion barrels of crude oil, compared to 3.377 billion barrels in 2010.^[357] While the U.S. is the largest importer of fuel, The Wall Street Journal reported in 2011 that the country was about to become a net fuel exporter for the first time in 62 years. The paper reported expectations that this would continue until 2020.^[358] In fact, petroleum was the major export from the country in 2011.^[359]

Telecommunications[edit]

The Internet was developed in the U.S. and the country hosts many of the world’s largest hubs.^[360]

International trade[edit]

The United States is the world’s second-largest trading nation.^[362] There is a large amount of U.S. dollars in circulation all around the planet; about 60% of funds used in international trade are U.S. dollars. The dollar is also used as the standard unit of currency in international markets for commodities such as gold and petroleum.^[363]

The North American Free Trade Agreement, or NAFTA, created one of the largest trade blocs in the world in 1994.^[364][365]

Since 1976, the U.S. has sustained merchandise trade deficits with other nations, and since 1982, current account deficits. The nation’s long-standing surplus in its trade in services was maintained, however, and reached a record US$231 billion in 2013.^[366]

The U.S. trade deficit increased from $502 billion in 2016 to $552 billion in 2017, an increase of $50 billion or 10%.^[367] During 2017, total imports were $2.90 trillion, while exports were $2.35 trillion. The net deficit in goods was $807 billion, while the net surplus in services was $255 billion.^[368]

Americas ten largest trading partners are China, Canada, Mexico, Japan, Germany, South Korea, United Kingdom, France, India and Taiwan.^[48] The goods trade deficit with China rose from $347 billion in 2016 to $376 billion in 2017, an increase of $30 billion or 8%. In 2017, the U.S. had a goods trade deficit of $71 billion with Mexico and $17 billion with Canada.^[369]

According to the KOF index of globalization^{[clarification needed]} and the globalization index by A.T. Kearney/Foreign Policy Magazine, the U.S. has a relatively high degree of globalization.^{[citation needed]} U.S. workers send a third of all remittances in the world.^[370]

Balance of trade 2014 (goods only)[371]
	China	Euro area	Japan	Mexico	Pacific	Canada	Middle East	Latin America	Total by product
Computer	−151.9	3.4	−8.0	−11.0	−26.1	20.9	5.8	12.1	−155.0
Oil, gas, minerals	1.9	6.4	2.4	−20.8	1.1	−79.8	−45.1	−15.9	−149.7
Transportation	10.9	−30.9	−46.2	−59.5	−0.5	−6.1	17.1	8.8	−106.3
Apparel	−56.3	−4.9	0.6	−4.2	−6.3	2.5	−0.3	−1.1	−69.9
Electrical equipment	−35.9	−2.4	−4.0	−8.5	−3.3	10.0	1.8	2.0	−40.4
Misc. manufacturing	−35.3	4.9	2.7	−2.8	−1.4	5.8	−1.5	1.8	−25.8
Furniture	−18.3	−1.2	0.0	−1.6	−2.1	0.4	0.2	0.0	−22.6
Machinery	−19.9	−27.0	−18.8	3.9	7.6	18.1	4.5	9.1	−22.4
Primary metals	−3.1	3.1	−1.8	1.0	1.9	−8.9	−0.9	−10.4	−19.1
Fabricated metals	−17.9	−5.9	−3.5	2.8	−4.3	7.3	1.2	1.9	−18.5
Plastics	−15.7	−1.9	−2.0	5.7	−4.1	2.6	−0.1	0.5	−15.0
Textile	−12.3	−1.1	−0.3	2.8	−4.6	1.5	−0.9	0.2	−14.7
Beverages, tobacco	1.3	−9.9	0.6	−3.3	0.0	1.0	0.2	−0.6	−10.6
Nonmetallic minerals	−6.1	−1.9	−0.4	−1.2	0.1	1.9	−0.5	−0.8	−8.9
Paper	−2.7	1.2	1.1	4.3	1.2	−9.8	0.9	−1.9	−5.8
Chemical	−3.9	−39.5	−1.5	19.1	3.2	4.6	−2.4	15.8	−4.7
Food	0.7	−3.6	6.1	4.9	0.9	0.1	1.4	−1.1	9.5
Agriculture	17.8	6.2	7.3	−3.0	5.7	−0.8	2.8	−6.5	29.5
Petroleum	0.6	−1.2	0.1	16.6	−2.0	−0.1	0.6	18.3	32.9
Total by country/area	−346.1	−106.1	−65.6	−54.9	−33.0	−29.0	−15.1	32.3

Financial position[edit]

U.S. household and non-profit net worth exceeded $100 trillion for the first time in Q1 2018; it has been setting records since Q4 2012.^[372] The U.S. federal government or «national debt» was $21.1 trillion in May 2018, just over 100% GDP.^[373] Using a subset of the national debt called «debt held by the public», U.S. debt was approximately 77% GDP in 2017. By this measure, the U.S. ranked 43rd highest among 2017 nations.^[374] Debt held by the public rose considerably as a result of the Great Recession and its aftermath. It is expected to continue rising as the country ages towards 100% GDP by 2028.^[375]

The U.S. public debt was $909 billion in 1980, an amount equal to 33% of America’s gross domestic product (GDP); by 1990, that number had more than tripled to $3.2 trillion – 56% of GDP.^[376] In 2001 the national debt was $5.7 trillion; however, the debt-to-GDP ratio remained at 1990 levels.^[377] Debt levels rose quickly in the following decade, and on January 28, 2010, the U.S. debt ceiling was raised to $14.3 trillion.^[378] Based on the 2010 United States federal budget, total national debt will grow to nearly 100% of GDP, versus a level of approximately 80% in early 2009.^[379] The White House estimates that the government’s tab for servicing the debt will exceed $700 billion a year in 2019,^[380] up from $202 billion in 2009.^[381]

The U.S. Treasury statistics indicate that, at the end of 2006, non-US citizens and institutions held 44% of federal debt held by the public.^[382] As of 2014, China, holding $1.26 trillion in treasury bonds, is the largest foreign financier of the U.S. public debt.^[383]

The overall financial position of the United States as of 2014 includes $269.6 trillion of assets owned by households, businesses, and governments within its borders, representing more than 15.7 times the annual gross domestic product of the United States. Debts owed during this same period amounted to $145.8 trillion, about 8.5 times the annual gross domestic product.^[384][385]

Since 2010, the U.S. Treasury has been obtaining negative real interest rates on government debt.^[386] Such low rates, outpaced by the inflation rate, occur when the market believes that there are no alternatives with sufficiently low risk, or when popular institutional investments such as insurance companies, pensions, or bond, money market, and balanced mutual funds are required or choose to invest sufficiently large sums in Treasury securities to hedge against risk.^[387][388] American economist Lawrence Summers argues that at such low rates, government debt borrowing saves taxpayer money, and improves creditworthiness.^[389]

In the late 1940s through the early 1970s, the US and UK both reduced their debt burden by about 30% to 40% of GDP per decade by taking advantage of negative real interest rates, but there is no guarantee that government debt rates will continue to stay so low.^[387][390] In January 2012, the U.S. Treasury Borrowing Advisory Committee of the Securities Industry and Financial Markets Association unanimously recommended that government debt be allowed to auction even lower, at negative absolute interest rates.^[391]

Currency and central bank[edit]

The United States dollar is the unit of currency of the United States. The U.S. dollar is the currency most used in international transactions.^[392] Several countries use it as their official currency, and in many others it is the de facto currency.^[393]

The federal government attempts to use both monetary policy (control of the money supply through mechanisms such as changes in interest rates) and fiscal policy (taxes and spending) to maintain low inflation, high economic growth, and low unemployment. A private central bank, known as the Federal Reserve, was formed in 1913 to provide a stable currency and monetary policy. The U.S. dollar has been regarded as one of the more stable currencies in the world and many nations back their own currency with U.S. dollar reserves.^[40][41]

The U.S. dollar has maintained its position as the world’s primary reserve currency, although it is gradually being challenged in that role.^[394] Almost two thirds of currency reserves held around the world are held in U.S. dollars, compared to around 25% for the next most popular currency, the euro.^[395] Rising U.S. national debt and quantitative easing has caused some to predict that the U.S. dollar will lose its status as the world’s reserve currency; however, these predictions have not yet come to fruition.^[396]

Corruption[edit]

In 2019, the United States was ranked 23rd on the Transparency International Corruption Perceptions Index with a score of 69 out of 100.^[397]
This is a decrease from its score in 2018 which was 71 out of 100.^[398]

Law and government[edit]

The United States ranked 4th in the ease of doing business index in 2012, 18th in the Economic Freedom of the World index by the Fraser Institute in 2012, 10th in the Index of Economic Freedom by The Wall Street Journal and The Heritage Foundation in 2012, 15th in the 2014 Global Enabling Trade Report,^[399] and 3rd on the Global Competitiveness Report.^[400]

According to the 2014 Index of Economic Freedom, released by The Wall Street Journal and The Heritage Foundation, the U.S. has dropped out of the top ten most economically free countries. The U.S. has been on a steady seven-year economic freedom decline and is the only country to do so.^[401] The index measures each nation’s commitment to free enterprise on a scale of 0 to 100. Countries losing economic freedom and receiving low index scores are at risk of economic stagnation, high unemployment rates, and diminishing social conditions.^[402][403] The 2014 Index of Economic Freedom gave the United States a score of 75.5 and is listed as the twelfth-freest economy in world. It dropped two rankings and its score is half a point lower than in 2013.^[401]

Regulations[edit]

The U.S. federal government regulates private enterprise in numerous ways. Regulation falls into two general categories.

Some efforts seek, either directly or indirectly, to control prices. Traditionally, the government has sought to create state-regulated monopolies such as electric utilities while allowing prices in the level that would ensure them normal profits. At times, the government has extended economic control to other kinds of industries as well. In the years following the Great Depression, it devised a complex system to stabilize prices for agricultural goods, which tend to fluctuate wildly in response to rapidly changing supply and demand. A number of other industries—trucking and, later, airlines—successfully sought regulation themselves to limit what they considered as harmful price-cutting, a process called regulatory capture.^[405]

Another form of economic regulation, antitrust law, seeks to strengthen market forces so that direct regulation is unnecessary. The government—and, sometimes, private parties—have used antitrust law to prohibit practices or mergers that would unduly limit competition.^[405]

Bank regulation in the United States is highly fragmented compared to other G10 countries where most countries have only one bank regulator. In the U.S., banking is regulated at both the federal and state level. The U.S. also has one of the most highly regulated banking environments in the world; however, many of the regulations are not soundness related, but are instead focused on privacy, disclosure, fraud prevention, anti-money laundering, anti-terrorism, anti-usury lending, and promoting lending to lower-income segments.

Since the 1970s, government has also exercised control over private companies to achieve social goals, such as improving the public’s health and safety or maintaining a healthy environment. For example, the Occupational Safety and Health Administration provides and enforces standards for workplace safety, and the United States Environmental Protection Agency provides standards and regulations to maintain air, water, and land resources. The U.S. Food and Drug Administration regulates what drugs may reach the market, and also provides standards of disclosure for food products.^[405]

American attitudes about regulation changed substantially during the final three decades of the 20th century. Beginning in the 1970s, policy makers grew increasingly convinced that economic regulation protected companies at the expense of consumers in industries such as airlines and trucking. At the same time, technological changes spawned new competitors in some industries, such as telecommunications, that once were considered natural monopolies. Both developments led to a succession of laws easing regulation.^[405]

While leaders of America’s two most influential political parties generally favored economic deregulation during the 1970s, 1980s, and 1990s, there was less agreement concerning regulations designed to achieve social goals. Social regulation had assumed growing importance in the years following the Depression and World War II, and again in the 1960s and 1970s. During the 1980s, the government relaxed labor, consumer and environmental rules based on the idea that such regulation interfered with free enterprise, increased the costs of doing business, and thus contributed to inflation. The response to such changes is mixed; many Americans continued to voice concerns about specific events or trends, prompting the government to issue new regulations in some areas, including environmental protection.^[405]

Where legislative channels have been unresponsive, some citizens have turned to the courts to address social issues more quickly. For instance, in the 1990s, individuals, and eventually the government itself, sued tobacco companies over the health risks of cigarette smoking. The 1998 Tobacco Master Settlement Agreement provided states with long-term payments to cover medical costs to treat smoking-related illnesses.^[405]

Between 2000 and 2008, economic regulation in the United States saw the most rapid expansion since the early 1970s. The number of new pages in the Federal Registry, a proxy for economic regulation, rose from 64,438 new pages in 2001 to 78,090 in new pages in 2007, a record amount of regulation. Economically significant regulations, defined as regulations which cost more than $100 million a year, increased by 70%. Spending on regulation increased by 62% from $26.4 billion to $42.7 billion.^[406]

Taxation[edit]

Taxation in the United States is a complex system which may involve payment to at least four different levels of government and many methods of taxation. Taxes are levied by the federal government, by the state governments, and often by local governments, which may include counties, municipalities, township, school districts, and other special-purpose districts, which include fire, utility, and transit districts.^[407]

Forms of taxation include taxes on income, property, sales, imports, payroll, estates and gifts, as well as various fees. When taxation by all government levels taken into consideration, the total taxation as percentage of GDP was approximately a quarter of GDP in 2011.^[408] Share of black market in the U.S. economy is very low compared to other countries.^[409]

Although a federal wealth tax is prohibited by the United States Constitution unless the receipts are distributed to the States by their populations, state and local government property tax amount to a wealth tax on real estate, and because capital gains are taxed on nominal instead of inflation-adjusted profits, the capital gains tax amounts to a wealth tax on the inflation rate.^[410]

U.S. taxation is generally progressive, especially at the federal level, and is among the most progressive in the developed world.^{[411][412][413][414]} There is debate over whether taxes should be more or less progressive.^{[410][415][416][417]}

According to the Tax Justice Network in 2022, the US fuels more global financial secrecy than Switzerland, Cayman and Bermuda combined.^[418]

Expenditure[edit]

The United States public-sector spending amounts to about 38% of GDP (federal is around 21%, state and local the remainder).^[420] Each level of government provides many direct services. The federal government, for example, is responsible for national defense, research that often leads to the development of new products, conducts space exploration, and runs numerous programs designed to help workers develop workplace skills and find jobs (including higher education). Government spending has a significant effect on local and regional economies, and on the overall pace of economic activity.

State governments, meanwhile, are responsible for the construction and maintenance of most highways. State, county, or city governments play the leading role in financing and operating public schools. Local governments are primarily responsible for police and fire protection. In 2016, U.S. state and local governments owed $3 trillion and have another $5 trillion in unfunded liabilities.^[421]

The welfare system in the United States began in the 1930s, during the Great Depression, with the passage of the New Deal. The welfare system was later expanded in the 1960s through Great Society legislation, which included Medicare, Medicaid, the Older Americans Act and federal education funding.

Overall, federal, state, and local spending accounted for almost 28% of gross domestic product in 1998.^[422]

Federal budget and debt[edit]

During FY2017, the federal government spent $3.98 trillion on a budget or cash basis, up $128 billion or 3.3% vs. FY2016 spending of $3.85 trillion. Major categories of FY 2017 spending included: Healthcare such as Medicare and Medicaid ($1,077B or 27% of spending), Social Security ($939B or 24%), non-defense discretionary spending used to run federal Departments and Agencies ($610B or 15%), Defense Department ($590B or 15%), and interest ($263B or 7%).^[419]

During FY2017, the federal government collected approximately $3.32 trillion in tax revenue, up $48 billion or 1.5% versus FY2016. Primary receipt categories included individual income taxes ($1,587 billion or 48% of total receipts), Social Security/Social Insurance taxes ($1,162 billion or 35%), and corporate taxes ($297 billion or 9%). Other revenue types included excise, estate and gift taxes. FY 2017 revenues were 17.3% of gross domestic product (GDP), versus 17.7% in FY 2016. Tax revenues averaged approximately 17.4% GDP over the 1980–2017 period.^[419]

The federal budget deficit (i.e., expenses greater than revenues) was $665 billion in FY2017, versus $585 billion in 2016, an increase of $80 billion or 14%. The budget deficit was 3.5% GDP in 2017, versus 3.2% GDP in 2016. The budget deficit is forecast to rise to $804 billion in FY 2018, due significantly to the Tax Cuts and Jobs Act and other spending bills. An aging country and healthcare inflation are other drivers of deficits and debt over the long-run.^[419]

Debt held by the public, a measure of national debt, was approximately $14.7 trillion or 77% of GDP in 2017, ranked the 43rd highest out of 207 countries.^[423] This debt, as a percent of GDP, is roughly equivalent to those of many western European nations.^[424]

Business culture[edit]

A central feature of the U.S. economy is the economic freedom afforded to the private sector by allowing the private sector to make the majority of economic decisions in determining the direction and scale of what the U.S. economy produces. This is enhanced by relatively low levels of regulation and government involvement,^[425] as well as a court system that generally protects property rights and enforces contracts. Today, the United States is home to 29.6 million small businesses, thirty percent of the world’s millionaires, forty percent of the world’s billionaires, and 139 of the world’s 500 largest companies.^{[136][241][426][427]}

From its emergence as an independent nation, the United States has encouraged science and innovation. In the early 20th century, the research developed through informal cooperation between U.S. industry and academia grew rapidly and by the late 1930s exceeded the size of that taking place in Britain (although the quality of U.S. research was not yet on par with British and German research at the time). After World War II, federal spending on defense R&D and antitrust policy played a significant role in U.S. innovation.^[428]

The United States is rich in mineral resources and fertile farm soil, and it is fortunate to have a moderate climate. It also has extensive coastlines on both the Atlantic and Pacific Oceans, as well as on the Gulf of Mexico. Rivers flow from far within the continent and the Great Lakes (the five large inland lakes along the Canadian border) provide additional shipping access. These extensive waterways have helped shape the country’s economic growth over the years and helped bind America’s fifty individual states together in a single economic unit.^[429]

The number of workers and, more importantly, their productivity help determine the health of the U.S. economy. Consumer spending in the U.S. rose to about 62% of GDP in 1960, where it stayed until about 1981, and has since risen to 71% in 2013.^[72] Throughout its history, the United States has experienced steady growth in the labor force, a phenomenon that is both cause and effect of almost constant economic expansion. Until shortly after World War I, most workers were immigrants from Europe, their immediate descendants, or African Americans who were mostly slaves taken from Africa, or their descendants.^[430]

Demographic shift[edit]

Beginning in the late 20th century, many Latin Americans immigrated, followed by large numbers of Asians after the removal of nation-origin based immigration quotas.^[431] The promise of high wages brings many highly skilled workers from around the world to the United States, as well as millions of illegal immigrants seeking work in the informal economy. More than 13 million people officially entered the United States during the 1990s alone.^[432]

Labor mobility has also been important to the capacity of the American economy to adapt to changing conditions. When immigrants flooded labor markets on the East Coast, many workers moved inland, often to farmland waiting to be tilled. Similarly, economic opportunities in industrial, northern cities attracted black Americans from southern farms in the first half of the 20th century, in what was known as the Great Migration.

In the United States, the corporation has emerged as an association of owners, known as stockholders, who form a business enterprise governed by a complex set of rules and customs. Brought on by the process of mass production, corporations, such as General Electric, have been instrumental in shaping the United States. Through the stock market, American banks and investors have grown their economy by investing and withdrawing capital from profitable corporations. Today in the era of globalization, American investors and corporations have influence all over the world. The American government is also included among the major investors in the American economy. Government investments have been directed towards public works of scale (such as from the Hoover Dam), military-industrial contracts, and the financial industry.

Aging[edit]

The U.S. population is aging, which has significant economic implications for GDP growth, productivity, innovation, inequality, and national debt, according to several studies. The average worker in 2019 was aged 42, vs. 38 in 2000. By 2030, about 59% of adults over 16 will be in the labor force, vs. 62% in 2015. One study estimated that aging since 2000 has reduced productivity between 0.25% and 0.7% per year. Since GDP growth is a function of productivity (output per worker) and the number of workers, both trends slow the GDP growth rate. Older workers save more, which pushes interests rates down, offsetting some of the GDP growth reduction but reducing the Federal Reserve’s ability to address a recession by lowering interest rates. Means of addressing the aging trend include immigration (which theoretically brings in younger workers) and higher fertility rates, which can be encouraged by incentives to have more children (e.g., tax breaks, subsidies, and more generous paid leave).^[433]

The Congressional Budget Office estimated in May 2019 that mandatory spending (e.g., Medicare, Medicaid, and Social Security) will continue growing relative to the size of the economy (GDP) as the population ages. The population aged 65 or older is projected to rise by one-third from 2019–2029. Mandatory program spending (outlays) in 2019 were 12.7% of GDP and are projected to average 14.4% GDP from 2025–2029.^[434]

Entrepreneurship[edit]

The United States has been a leader in technological innovation since the late 19th century and scientific research since the mid-20th century. In 1876, Alexander Graham Bell was awarded the first U.S. patent for the telephone. Thomas Edison’s laboratory developed the phonograph, the first long-lasting light bulb, and the first viable movie camera. Edison’s company would also pioneer (direct current based) electric power delivery and market it around the world, followed on by companies such as Westinghouse Electric Corporation which would rapidly develop alternating current power delivery. In the early 20th century, the automobile companies of Ransom E. Olds and Henry Ford popularized the assembly line. The Wright brothers, in 1903, made the first sustained and controlled heavier-than-air powered flight.^[435]

American society highly emphasizes entrepreneurship and business. Entrepreneurship is the act of being an entrepreneur, which can be defined as «one who undertakes innovations, finance and business acumen in an effort to transform innovations into economic goods». This may result in new organizations or may be part of revitalizing mature organizations in response to a perceived opportunity.^[436] American entrepreneurs are even engaged in public services delivery through public-private partnerships.

The most obvious form of entrepreneurship refers to the process and engagement of starting new businesses (referred to as startup companies); however, in recent years, the term has been extended to include social and political forms of entrepreneurial activity. When entrepreneurship is describing activities within a firm or large organization it is referred to as intra-preneurship and may include corporate venturing, when large entities spin-off organizations.^[436]

According to Paul Reynolds, entrepreneurship scholar and creator of the Global Entrepreneurship Monitor, «by the time they reach their retirement years, half of all working men in the United States probably have a period of self-employment of one or more years; one in four may have engaged in self-employment for six or more years. Participating in a new business creation is a common activity among U.S. workers over the course of their careers.»^[437] And in recent years, business creation has been documented by scholars such as David Audretsch to be a major driver of economic growth in both the United States and Western Europe.^{[citation needed]}

Venture capital investment[edit]

Venture capital, as an industry, originated in the United States, which it still dominates.^[438] According to the National Venture Capital Association 11% of private sector jobs come from venture capital backed companies and venture capital backed revenue accounts for 21% of U.S. GDP.^[439]

Total U.S. investment in venture capital amounted to $48.3 billion in 2014, for 4,356 deals. This represented «an increase of 61% in dollars and a 4% increase in deals over the prior year», reported the National Venture Capital Association. The Organisation for Economic Cooperation and Development estimates that venture capital investment in the United States had fully recovered by 2014 to pre-recession levels. The National Venture Capital Association has reported that, in 2014, venture capital investment in the life sciences was at its highest level since 2008: in biotechnology, $6.0 billion was invested in 470 deals and, in life sciences overall, $8.6 billion in 789 deals (including biotechnology and medical devices). Two thirds (68%) of the investment in biotechnology went to first-time/early-stage development deals and the remainder to the expansion stage of development (14%), seed-stage companies (11%) and late-stage companies (7%). However, it was the software industry which invested in the greatest number of deals overall: 1,799, for an investment of $19.8 billion. Second came internet-specific companies, garnering US$11.9 billion in investment through 1,005 deals. Many of these companies are based in the state of California, which alone concentrates 28% of U.S. research.^[440]

Some new American businesses raise investments from angel investors (venture capitalists). In 2010 healthcare/medical accounted for the largest share of angel investments, with 30% of total angel investments (vs. 17% in 2009), followed by software (16% vs. 19% in 2007), biotech (15% vs. 8% in 2009), industrial/energy (8% vs. 17% in 2009), retail (5% vs. 8% in 2009) and IT services (5%).^{[441][clarification needed]}

Americans are «venturesome consumers» who are unusually willing to try new products of all sorts, and to pester manufacturers to improve their products.^[442]

Mergers and acquisitions[edit]

Since 1985 there have been three major waves of M&A in the U.S. (see graph «Mergers and Acquisitions in the U.S. since 1985»). 2017 has been the most active year in terms of number of deals (12,914), whereas 2015 cumulated to the biggest overall value of deals ($24 billion).

The biggest merger deal in U.S. history was the acquisition of Time Warner by America Online Inc. in 2000, where the bid was over $164 billion. Since 2000 acquisitions of U.S. companies by Chinese investors increased by 368%. The other way round—U.S. companies acquiring Chinese Companies—showed a decrease of 25%, with a short upwards trend until 2007.^[443]

Research and development[edit]

The U.S. invests more funds in research and development (R&D) in absolute terms than the other G7 nations combined: 17.2% more in 2012. Since 2000, gross domestic expenditure on R&D (GERD) in the U.S. has increased by 31.2%, enabling it to maintain its share of GERD among the G7 nations at 54.0% (54.2% in 2000).^[440]

Impact of recession on research spending[edit]

Generally speaking, U.S. investment in R&D rose with the economy in the first years of the century before receding slightly during the economic recession then rising again as growth resumed. At its peak in 2009, GERD amounted to US$406 billion (2.82% of GDP). Despite the recession, it was still at 2.79% in 2012 and will slide only marginally to 2.73% in 2013, according to provisional data, and should remain at a similar level in 2014.^[440]

The federal government is the primary funder of basic research, at 52.6% in 2012; state governments, universities and other non-profits funded 26%. Experimental development, on the other hand, is primarily funded by industry: 76.4% to the federal government’s 22.1% in 2012.^[440]

While U.S. investment in R&D is high, it failed to reach President Obama’s target of 3% of GDP by the end of his presidency in 2016. Between 2009 and 2012, the United States’ world share of research expenditure receded slightly from 30.5% to 28.1%. Several countries now devote more than 4% of GDP to R&D (Israel, Japan and the Republic of Korea) and others plan to raise their own GERD/GDP ratio to 4% by 2020 (Finland and Sweden).^[440]

Business spending on research[edit]

Business enterprises contributed 59.1 % of U.S. GERD in 2012, down from 69.0 % in 2000. Private non-profits and foreign entities each contribute a small fraction of total R&D, 3.3% and 3.8%, respectively.^[440]

The United States has historically been a leader in business R&D and innovation. The economic recession of 2008–2009 has had a lasting impact, however. While the major performers of R&D largely maintained their commitments, the pain of the U.S. recession was felt mainly by small businesses and start-ups. Statistics released by the U.S. Census Bureau showed that, in 2008, the number of business ‘deaths’ began overtaking the number of business ‘births’ and that the trend continued at least through 2012. From 2003 to 2008, business research spending had followed a generally upward trajectory. In 2009, the curve inverted, as expenditure fell by 4% over the previous year then again in 2010, albeit by 1–2% this time. Companies in high-opportunity industries like health care cut back less than those in more mature industries, such as fossil fuels. The largest cutbacks in R&D spending were in agriculture production: −3.5% compared to the average R&D to net sales ratio. The chemicals and allied products industry and electronic equipment industry, on the other hand, showed R&D to net sales ratios that were 3.8% and 4.8% higher than average. Although the amount of R&D spending increased in 2011, it was still below the level of 2008 expenditure. By 2012, the growth rate of business-funded R&D had recovered. Whether this continues will be contingent on the pursuit of economic recovery and growth, levels of federal research funding and the general business climate.^[440]

Research spending at the state level[edit]

The level of research spending varies considerably from one state to another. Six states (New Mexico, Maryland, Massachusetts, Washington, California and Michigan) each devoted 3.9% or more of their GDP to R&D in 2010, together contributing 42% of national research expenditure. In 2010, more than one quarter of R&D was concentrated in California (28.1%), ahead of Massachusetts (5.7%), New Jersey (5.6%), Washington State (5.5%), Michigan (5.4%), Texas (5.2%), Illinois (4.8%), New York (3.6%) and Pennsylvania (3.5%). Seven states (Arkansas, Nevada, Oklahoma, Louisiana, South Dakota and Wyoming) devoted less than 0.8% of GDP to R&D.^[440]

California is home to Silicon Valley, the name given to the area hosting the leading corporations and start-ups in information technology. This state also hosts dynamic biotechnology clusters in the San Francisco Bay Area, Los Angeles and San Diego. The main biotechnology clusters outside California are the cities of Boston/Cambridge, Massachusetts, Maryland, suburban Washington, DC, New York, Seattle, Philadelphia, and Chicago. California supplies 13.7% of all jobs in science and engineering across the country, more than any other state. Some 5.7% of Californians are employed in these fields. This high share reflects a potent combination of academic excellence and a strong business focus on R&D: the prestigious Stanford University and University of California rub shoulders with Silicon Valley, for instance. In much the same way, Route 128 around Boston in the state of Massachusetts is not only home to numerous high-tech firms and corporations but also hosts the renowned Harvard University and Massachusetts Institute of Technology.^[440]

New Mexico’s high research intensity can be explained by the fact that it hosts the Los Alamos National Laboratory. Maryland’s position may reflect the concentration of federally funded research institutions there. Washington State has a high concentration of high-tech firms like Microsoft, Amazon and Boeing and the engineering functions of most automobile manufacturers are located in the state of Michigan.^[440]

Research spending by multinational corporations[edit]

The federal government and most of the 50 states that make up the United States offer tax credits to particular industries and companies to encourage them to engage in research and development (R&D). Congress usually renews a tax credit every few years. According to a survey by The Wall Street Journal in 2012, companies do not factor in these credits when making decisions about investing in R&D, since they cannot rely on these credits being renewed.^[440]

In 2014, four U.S. multinational corporations figured in the Top 50 for the volume of expenditure on R&D: Microsoft, Intel, Johnson & Johnson and Google. Several have figured in the Top 20 for at least ten years: Intel, Microsoft, Johnson & Johnson, Pfizer and IBM. Google was included in this table for the first time in 2013.^[440]

Global top 50 companies by R&D volume and intensity, 2014
* R&D intensity is defined as R&D expenditure divided by net sales.
** Although incorporated in the Netherlands, Airbus’s principal manufacturing facilities are located in France, Germany, Spain and the UK.
Source: UNESCO Science Report: towards 2030 (2015), Table 9.3, based on Hernández et al. (2014) EU R&D Scoreboard: the 2014 EU Industrial R&D Investment Scoreboard. European Commission: Brussels, Table 2.2.

Exports of high-tech goods and patents[edit]

Until 2010, the United States was a net exporter of pharmaceuticals but, since 2011, it has become a net importer of these goods.

The United States is a post-industrial country. Imports of high-tech products far exceed exports. However, the United States’ technologically skilled workforce produces a large volume of patents and can still profit from the license or sale of these patents. Within the United States’ scientific industries active in research, 9.1% of products and services are concerned with the licensing of intellectual property rights.^[440]

When it comes to trade in intellectual property, the United States remains unrivalled. Income from royalties and licensing amounted to $129.2 billion in 2013, the highest in the world. Japan comes a distant second, with receipts of $31.6 billion in 2013. The United States’ payments for use of intellectual property amounted to $39.0 billion in 2013, exceeded only by Ireland ($46.4 billion).^[440]

Notable companies and markets[edit]

America’s largest companies are ranked every year by revenue in the Fortune 500. Between 2000 and 2022’s edition of the list, the top spot on the Fortune 500 was occupied by either the auto manufacturer General Motors (GM), the oil and gas giant ExxonMobil, or the retailer Walmart.^[445] The US is also home of many of the world’s largest companies by market capitalization; As of February 9, 2023, the largest American companies by market cap are Apple, Microsoft, Google (through holding company Alphabet), Amazon, Berkshire Hathaway, Tesla, Nvidia, Visa, ExxonMobil, and Meta Platforms.^[446] Moreover, many of these companies are the most valuable brands, with many of the largest companies by revenue and market cap on the annual ranking of most valuable brands by Forbes being joined by Coca-Cola, The Walt Disney Company, and McDonald’s.^[447]

Some industries within America are defined by a few major companies, often deriving terms such as «Big Three» or «Big Four». Examples of this phenomenon include the Big Three credit reporting agencies (Equifax, Experian, and TransUnion), the Big Three automobile makers (Ford, General Motors, and Stellantis), the Big Four accounting firms (Deloitte, Ernst & Young, KPMG, and PwC), and the Big Four communications carriers (Verizon, AT&T, T-Mobile/Sprint, and Dish Network).^[448][449]
The American energy industry is among the largest and consists of large companies in oil, natural gas, coal, and renewable energy sources. America’s largest energy companies by market are in oil and gas, with ExxonMobil being joined by Chevron, ConocoPhillips, and Schlumberger; British oil companies BP and Shell also have significant presence in the United States and trade on both the London Stock Exchange and New York Stock Exchange. Many large American petroleum companies, as well as BP, can trace some origin back to Standard Oil, a former monopoly run by John D. Rockefeller. In coal, the $30 billion industry is dominated by Peabody Energy, which is the largest coal company in the world with almost $23 billion in revenue for 2021. Much of the nation’s coal mining occurs in Wyoming and Appalachian states like West Virginia, Pennsylvania, and Kentucky.^{[56][450][451]}

A 2012 Deloitte report published in STORES magazine indicated that of the world’s top 250 largest retailers by retail sales revenue in fiscal year 2010, 32% of those retailers were based in the United States, and those 32% accounted for 41% of the total retail sales revenue of the top 250.^[452]

America is the foremost country in the world when it comes to semiconductor production. In 2011, half of the world’s 20 largest semiconductor manufacturers by sales were based in America. More recently, Congress under the presidency of Joe Biden passed a bipartisan bill, the CHIPS and Science Act, which bolstered semiconductor production. Some of America’s largest semiconductor firms and chip companies are Broadcom, Intel, AMD, and Qualcomm.^{[453][454][455]}

Many of the United States’ largest firms by market cap are technology companies. These companies are dominated by the Big Five tech giants (Apple, Amazon, Google, Microsoft, and Meta), though numerous software firms also dominate the American technology industry. These firms range from hardware manufacturers like Dell Technologies, IBM, Hewlett-Packard, and Cisco, to software and computing infrastructure programmers like Oracle, Salesforce, Adobe, and Intuit.^[456][457]

In film, American producers create nearly all of the world’s highest-grossing films. Many of the world’s best-selling music artists are based in the United States. Some of America’s largest media companies are The Walt Disney Company, Warner Bros. Discovery, Netflix, Comcast, Paramount Global, and Fox.

Finance[edit]

Measured by value of its listed companies’ securities, the New York Stock Exchange is more than three times larger than any other stock exchange in the world.^[458] As of October 2008, the combined capitalization of all domestic NYSE listed companies was US$10.1 trillion.^[459] NASDAQ is another American stock exchange and the world’s third-largest exchange after the New York Stock Exchange and Japan’s Tokyo Stock Exchange. However, NASDAQ’s trade value is larger than Japan’s TSE.^[458] NASDAQ is the largest electronic screen-based equity securities trading market in the U.S. With approximately 3,800 companies and corporations, it has more trading volume per hour than any other stock exchange.^[460]

Because of the influential role that the U.S. stock market plays in international finance, a New York University study in late 2014 interprets that in the short run, stocks that affect the willingness to bear risk independently of macroeconomic fundamentals explain most of the variation in the U.S. stock market. In the long run, the U.S. stock market is profoundly affected by shocks that reallocate the rewards of a given level of production between workers and shareholders. Productivity shocks, however, play a small role in historical stock market fluctuations at all horizons in the U.S. stock market.^[461]

The U.S. finance industry comprised only 10% of total non-farm business profits in 1947, but it grew to 50% by 2010. Over the same period, finance industry income as a proportion of GDP rose from 2.5% to 7.5%, and the finance industry’s proportion of all corporate income rose from 10% to 20%. The mean earnings per employee hour in finance relative to all other sectors has closely mirrored the share of total U.S. income earned by the top 1% income earners since 1930. The mean salary in New York City’s finance industry rose from $80,000 in 1981 to $360,000 in 2011, while average New York City salaries rose from $40,000 to $70,000. In 1988, there were about 12,500 U.S. banks with less than $300 million in deposits, and about 900 with more deposits, but by 2012, there were only 4,200 banks with less than $300 million in deposits in the U.S., and over 1,800 with more.

Top ten U.S. banks by assets^{[462][463][464][465]}
|1|| JP Morgan Chase
|2||Bank of America
|3||Citigroup
|4||Wells Fargo
|5||Goldman Sachs
|6||Morgan Stanley
|7||U.S. Bancorp
|8||Bank of NY Mellon
|9||HSBC North American Holdings
|10||Capital One Financial

A 2012 International Monetary Fund study concluded that the U.S. financial sector has grown so large that it is slowing economic growth. New York University economist Thomas Philippon supported those findings, estimating that the U.S. spends $300 billion too much on financial services per year, and that the sector needs to shrink by 20%. Harvard University and University of Chicago economists agreed, calculating in 2014 that workers in research and development add $5 to the GDP for each dollar they earn, but finance industry workers cause the GDP to shrink by $0.60 for every dollar they are paid.^[466] A study by the Bank for International Settlements reached similar conclusions, saying the finance industry impedes economic growth and research and development based industries.^[467]

Historical statistics[edit]

List of state and territory economies[edit]

State and federal district economies[edit]

Territory economies[edit]

• Economy of American Samoa
• Economy of Guam
• Economy of the Northern Mariana Islands
• Economy of Puerto Rico
• Economy of the United States Virgin Islands

See also[edit]

• Bretton Woods system
• Energy policy of the United States
• Financial position of the United States
• Historical Statistics of the United States
• Job creation index
• Labor unions in the United States
• List of industry trade groups in the United States
• Washington Consensus
• World oil market chronology from 2003

References[edit]

Citations[edit]

Sources[edit]