19 января 2023 года Московская биржа представила обновленную версию гида по ESG-практикам «Руководство для эмитента: как соответствовать лучшим практикам устойчивого развития». Гид адресован компаниям, которые стремятся следовать принципам устойчивого развития и быть прозрачными для клиентов, контрагентов и инвесторов.
В новой версии руководства учтены актуальные тенденции ESG. В частности, освещается начавший в 2022 году работу в России рынок биржевой торговли углеродными единицами. В гиде приводится подробная инструкция по подготовке к выпуску ESG-инструментов в Секторе устойчивого развития Московской биржи – ключевом элементе российской инфраструктуры ответственного инвестирования. Кроме того, раскрывается новый аспект устойчивого развития компаний через поддержание биоразнообразия, управление цепочкой поставок.
Отдельное внимание уделено особенностям нефинансового и климатического раскрытия информации, на которую инвесторы все чаще смотрят при оценке компании помимо финансовой отчетности. «Руководство для эмитента: как соответствовать лучшим практикам устойчивого развития» Московской биржи подробно описывает подходы, которые компании могут применять для отражения в отчетности вопросов экологии и других факторов устойчивости своей бизнес-модели в условиях меняющейся операционной среды.
Наталья Логинова, директор департамента по работе с эмитентами Московской биржи:
«Сегодня инвесторы и регуляторы ждут от эмитентов раскрытия информации о ESG-стратегии и управлении рисками устойчивого развития наряду с финансовой отчетностью. Компании, в свою очередь, видят дополнительный фактор роста собственного бизнеса в интеграции принципов ESG и публикации сведений о своей работе в этом направлении. Наша задача как российской финансовой инфраструктуры – способствовать повышению прозрачности рынка, помогать участникам применять лучшие практики раскрытия. Поэтому мы решили актуализировать наше руководство, добавив в него новую информацию. Мы рекомендуем гид в качестве настольной книги для компаний, которые планируют расширить применение принципов устойчивого развития в своем бизнесе, повышая при этом свою прозрачность для инвесторов и контрагентов».
В подготовке обновленного руководства принимали участие специалисты рейтингового агентства АКРА, Всемирного фонда дикой природы, аудиторско-консалтинговой группы ФБК, компаний Х5 и «Горизонт», а также банка МКБ.
ESG-гид опубликован на сайте Московской биржи
Московская биржа непрерывно работает над развитием в России рынка ответственного инвестирования, финансовых ESG-инструментов, а также их продвижением среди компаний и инвесторов. В июле 2021 года биржа впервые опубликовала «Руководство для эмитента: как соответствовать лучшим практикам устойчивого развития». Задача Московской биржи – содействовать внедрению принципов устойчивого развития российскими компаниями, повышению качества раскрываемой информации об устойчивом развитии и созданию условий для ответственного инвестирования.
Контактная информация для СМИ
+7 (495) 363-3232
PR@moex.com
19 января 2023 года Московская биржа представила обновленную версию гида по ESG-практикам «Руководство для эмитента: как соответствовать лучшим практикам устойчивого развития». Гид адресован компаниям, которые стремятся следовать принципам устойчивого развития и быть прозрачными для клиентов, контрагентов и инвесторов.
В новой версии руководства учтены актуальные тенденции ESG. В частности, освещается начавший в 2022 году работу в России рынок биржевой торговли углеродными единицами. В гиде приводится подробная инструкция по подготовке к выпуску ESG-инструментов в Секторе устойчивого развития Московской биржи – ключевом элементе российской инфраструктуры ответственного инвестирования. Кроме того, раскрывается новый аспект устойчивого развития компаний через поддержание биоразнообразия, управление цепочкой поставок.
Отдельное внимание уделено особенностям нефинансового и климатического раскрытия информации, на которую инвесторы все чаще смотрят при оценке компании помимо финансовой отчетности. «Руководство для эмитента: как соответствовать лучшим практикам устойчивого развития» Московской биржи подробно описывает подходы, которые компании могут применять для отражения в отчетности вопросов экологии и других факторов устойчивости своей бизнес-модели в условиях меняющейся операционной среды.
Наталья Логинова, директор департамента по работе с эмитентами Московской биржи:
«Сегодня инвесторы и регуляторы ждут от эмитентов раскрытия информации о ESG-стратегии и управлении рисками устойчивого развития наряду с финансовой отчетностью. Компании, в свою очередь, видят дополнительный фактор роста собственного бизнеса в интеграции принципов ESG и публикации сведений о своей работе в этом направлении. Наша задача как российской финансовой инфраструктуры – способствовать повышению прозрачности рынка, помогать участникам применять лучшие практики раскрытия. Поэтому мы решили актуализировать наше руководство, добавив в него новую информацию. Мы рекомендуем гид в качестве настольной книги для компаний, которые планируют расширить применение принципов устойчивого развития в своем бизнесе, повышая при этом свою прозрачность для инвесторов и контрагентов».
В подготовке обновленного руководства принимали участие специалисты рейтингового агентства АКРА, Всемирного фонда дикой природы, аудиторско-консалтинговой группы ФБК, компаний Х5 и «Горизонт», а также банка МКБ.
ESG-гид опубликован на сайте Московской биржи.
В последние годы тренд на ответственность и экологичность распространился и на сферу инвестиций. В результате возникло понятие ESG. Рассказываем, что это такое, зачем нужно и как повлияло на бизнес по всему миру
Финансист Евгений Коган о том, почему ESG меняет мир уже сейчас
(Видео: РБК)
Что такое ESG и почему это актуально
Аббревиатуру ESG можно расшифровать как «экология, социальная политика и корпоративное управление». В широком смысле это устойчивое развитие коммерческой деятельности, которое строится на следующих принципах:
- ответственное отношение к окружающей среде (англ., E — environment);
- высокая социальная ответственность (англ., S — social);
- высокое качество корпоративного управления (англ., G — governance).
В современном виде ESG-принципы впервые сформулировал бывший генеральный секретарь ООН Кофи Аннан. Он предложил управленцам крупных мировых компаний включить эти принципы в свои стратегии, в первую очередь для борьбы с изменением климата.
Явление стало популярным только в последние пару лет, но уже закрепилось за рубежом. По словам вице-президента «Тинькофф» Нери Толлардо, в ближайшем будущем мировые фонды перестанут инвестировать в компании, которые игнорируют принципы устойчивого развития.
В начале 2000-х годов в США насчитывалось всего 20 компаний с ESG-рейтингом. Как видно по графику, к 2020 году их количество выросло почти до 800. Средний рейтинг ESG за 20 лет удвоился, что связывают с ростом объема, качества и доступности данных
(Фото: Factor Research)
В России принципы ESG менее распространены, чем за рубежом, но их уже постепенно внедряют в бизнес. Одной из актуальных тем на Петербургском международном экономическом форуме (ПМЭФ) в 2021-м стала защита окружающей среды.
Участники ПМЭФ-2021 обсуждали снижение выбросов углекислого газа при добыче и переработке топлива, а также развитие новых источников энергии. В рамках нацпроекта «Экология» поставлена задача к 2030 году отправлять на сортировку 100% отходов и вдвое сократить объем захоронения мусора.
Кроме того, треть крупнейших банков страны уже внедрила в кредитный процесс ESG-оценку компаний, еще 20% — планируют. Это значит, что банки будут тестировать каждого заемщика на соблюдение принципов устойчивого развития.
Как оценивают соблюдение ESG-принципов
Бизнес, который претендует на хорошую ESG-оценку, должен соответствовать стандартам развития в трех категориях: социальной, управленческой и экологической.
Экологические принципы определяют, насколько компания заботится об окружающей среде и как пытается сократить ущерб, который наносится экологии.
Например, бренд обуви Timberland сотрудничает с производителем шин Omni United и делает подошвы ботинок из переработанных шин.
Социальные принципы показывают отношение компании к персоналу, поставщикам, клиентам, партнерам и потребителям. Чтобы соответствовать стандартам, бизнес должен работать над качеством условий труда, следить за гендерным балансом или инвестировать в социальные проекты.
Например, американский бренд верхней одежды Patagonia не владеет фабриками, которые шьют его продукцию, поэтому не может влиять на размер зарплаты рабочих. Чтобы это исправить, в рамках программы «Честная торговля» бренд направляет часть средств с продажи продукции на фабрики, чтобы поднять зарплату сотрудников до уровня прожиточного минимума.
К 2019 году бренду Patagonia удалось поднять зарплату рабочим до прожиточного минимума на 11 из 31 фабрики
(Фото: Patagonia)
Управленческие принципы затрагивают качество управления компаниями: прозрачность отчетности, зарплаты менеджмента, здоровую обстановку в офисах, отношения с акционерами, антикоррупционные меры.
По словам Евгения Хилинского, директора управления анализа инструментов с фиксированной доходностью Газпромбанка, для устойчивого развития компания должна соблюдать баланс между всеми критериями. Но их значимость может различаться в зависимости от деятельности разных компаний. Например, для энергетики особую роль играют экологические критерии, для сектора услуг — социальные, а для финансов — управленческие.
Что такое ESG-рейтинг и как он формируется
ESG-рейтинг формируют независимые исследовательские агентства — Bloomberg, S&P Dow Jones Indices, JUST Capital, MSCI, Refinitiv и другие. Они оценивают развитие компаний по трем критериям — E, S и G — и присваивают баллы по стобалльной шкале.
Например, конгломерат Kering (модные дома Gucci, Balenciaga, Saint Laurent) с 2019 года остается лидером рейтинга MSCI среди 28 компаний в сфере производства одежды и предметов роскоши. Всё благодаря его программе устойчивого развития, которая включала в том числе:
- отказ от использования токсичной пластмассы на 99,8%;
- использование «регенерированного» кашемира, который создают из отходов производства;
- запуск бесплатного онлайн-курса по сознательной моде.
MSCI делит компании на три категории: лидеры с рейтингом AA и AAA; компании со средними показателями — A, BBB, BB; и отстающие — B, CCC
(Фото: MSCI)
Единого подхода к формированию рейтинга нет. Все агентства анализируют открытые данные о компаниях, но считают баллы по-разному. Поэтому ESG-рейтинги разных агентств могут сильно различаться.
Например, MSCI присвоила розничной сети Boohoo высокий рейтинг, несмотря на расследования о том, что компания занижает зарплату сотрудникам и игнорирует локдаун во время пандемии. В то же время другие рейтинговые агентства поставили Boohoo более низкую оценку.
Как ESG-инвестиции влияют на рынок
Популярность ESG-инвестиций растет с каждым годом. Эксперты считают, что это происходит в том числе из-за интересов миллениалов (рожденных в 1980–1990-х годах), которые стали платежеспособной аудиторией. Ценности этого поколения отличаются от предыдущего: для них бизнес и инвестиции — это не только про доход, но и про заботу об экологии и обществе.
На фоне пандемии также поднялся спрос на социальную ответственность компаний. Согласно исследованию Edelman 71% потребителей готов отказаться от бренда, если он ставит прибыль выше заботы о людях
(Фото: 2020 Edelman Trust Barometer Brands and the Coronavirus)
Повышенный спрос на ESG вынуждает компании считаться с принципами устойчивого развития. Теперь, из-за давления инвесторов и банков, им невыгодно иметь низкий ESG-рейтинг.
Инвесторы меньше поддерживают компании с низким ESG-рейтингом. В 2020 году компания EY провела опрос среди институциональных инвесторов — страховых и инвестиционных компаний, пенсионных и благотворительных фондов. В результате 98% опрошенных заявили, что строго отслеживают ESG-рейтинг компании. Вот главные причины:
- Подтверждена позитивная связь между ответственным инвестированием и доходностью ценных бумаг.
- Ориентируясь на ESG-рейтинг, инвесторы могут избежать компаний, деятельность которых связана с экологическими рисками и крупными денежными потерями. Например, таких, как разлив нефти из-за взрыва платформы компании Transocean в 2010 году.
Банки учитывают ESG-рейтинг при выдаче кредитов. Например, Сбербанк выдал кредит инвестиционной компании АФК «Система» в ноябре 2020 года: в этом кредите процентная ставка привязана к выполнению требований об экологической политике и ответственном инвестировании.
Какие компании входят в топ ESG-рейтингов
В мире есть множество примеров успешных корпораций, которые ориентируются на принципы ESG. По версии компании Corporate Knights, в 2021 году в первую пятерку входят:
- Французская машиностроительная компания Schneider Electric.
- Датская транснациональная энергетическая компания Ørsted A/S.
- Национальный банк Бразилии Banco do Brasil SA.
- Финская нефтегазовая компания Neste Oyj.
- Международная компания профессиональных услуг в области дизайна, архитектуры и консалтинга Stantec Inc.
Компания Corporate Knights ежегодно публикует рейтинг 100 самых устойчивых глобальных корпораций в мире. Рейтинг основан на публично раскрытых данных.
Многие российские компании тоже придерживаются ESG-принципов. Например, горнорудная компания «Полиметалл» активно развивает экологические и социальные проекты:
- Проводит мониторинг состояния флоры и фауны вблизи предприятий и разрабатывает программу по их сохранению.
- Создала некоммерческую ассоциацию «Женщины в горнодобывающей отрасли» для борьбы с гендерными стереотипами.
- Инвестирует в инфраструктуру, здравоохранение, образование и культуру города Амурска в Хабаровском крае.
- Планирует использовать только сухое складирование отходов без традиционного возведения дамб, чтобы снизить риск утечек и аварий.
В результате «Полиметалл» уже четвертый раз подряд становится лидером рэнкинга независимого кредитного рейтингового агентства RAEX-Europe. Рэнкинг — это часть проекта RAEX-Europe по сбору, систематизации и анализу ESG-данных компаний постсоветского пространства.
RAEX-Europe обновляет ESG-рэнкинг каждый месяц: агентство переоценивает компании по мере выхода их годовых отчетов, а также включает новые, которые еще не получали оценку. Таким образом, рэнкинг охватил уже 135 российских компаний из 24 различных отраслей.
30 июля 2021 года на Московской бирже состоялась презентация «Руководства для эмитента: как соответствовать лучшим практикам устойчивого развития», которое предназначено для компаний, которые стремятся следовать принципам устойчивого развития и быть прозрачными для своих клиентов, контрагентов и инвесторов.
В руководстве Московской биржи компаниям даются рекомендации по разработке ESG-стратегии, развитию корпоративного управления, представлены практические аспекты рынка и лучшие ESG-практики.
В подготовке руководства принимали участие специалисты Московской биржи, Deloitte, Environmental Resources Management, Ernst & Young, KPMG, PwC, Ассоциация PRI.
Юрий Денисов, председатель правления Московской биржи:
«Тема ответственного инвестирования становится все более значимой для финансового рынка. Инвесторы и регуляторы требуют от эмитентов в дополнение к финансовой отчетности раскрытия информации об их ESG-стратегии и управлении рисками устойчивого развития.
В свою очередь, компании стремятся развивать свою отчетность за пределы финансовых показателей. Это обусловлено не только спросом со стороны рынков капитала и регулированием, но и поведением потребителей и признанием влияния соблюдения принципов устойчивого развития на создание стоимости компании в долгосрочной перспективе.
Мы рассчитываем, что данное руководство станет ориентиром для компаний по выработке и раскрытию своих ESG-стратегий с готовым набором рекомендаций и примеров построения бизнес-процессов».
«Руководство для эмитента: как соответствовать лучшим практикам устойчивого развития» опубликовано на сайте Московской биржи.
С видеозаписью презентации Руководства можно ознакомиться по ссылке.
Ранее Московская биржа подготовила и опубликовала на сайте «Руководство для эмитента: как стать публичной компанией», описывающее все процедуры и особенности публичного размещения акций, а также «Руководство для эмитента: как выйти на рынок публичного долга», предназначенное для компаний, планирующих размещение облигаций.
Информационное агентство ИНФРАГРИН с использованием https://www.moex.com
Впервые «Руководство для эмитента: как соответствовать лучшим практикам устойчивого развития» биржа опубликовала в июле 2021 года
Поддерживая эмитентов при переходе к устойчивой и низкоуглеродной экономике, Московская биржа информирует их о возможностях, связанных с ESG-финансированием и с новыми ESG-продуктами. Впервые «Руководство для эмитента: как соответствовать лучшим практикам устойчивого развития» (ESG-гид) биржа опубликовала в июле 2021 года. Новая версия руководства по подготовке компаний к выпуску ESG-инструментов, представленная в четверг, 19 января, включает такие аспекты как развитие компании через поддержание биоразнообразия, через управление цепочкой поставок, а также дает рекомендации по нефинансовому и климатическому раскрытию информации в корпоративной отчетности. В подготовке обновленного документа принимали участие специалисты рейтингового агентства АКРА, Всемирного фонда дикой природы, аудиторско-консалтинговой группы ФБК, компаний Х5 Group и «Горизонт», а также банка МКБ.
В частности, в документе отмечается, что сохранение биоразнообразия в среднесрочной и долгосрочной перспективе является конкурентным преимуществом России, а также возможностью для снижения рисков, включая финансовые. Каждый год перед Всемирным экономическим форумом публикуется Отчет о глобальных рисках, и последние несколько лет в пятерку наиболее опасных рисков входит потеря биоразнообразия. При этом понять, как со временем меняется окружающий мир, помогают индикаторы биоразнообразия, например, индекс живой планеты – индикатор раннего предупреждения, который отражает состояние природы на протяжении почти 50 лет и позволяет отслеживать тенденции численности млекопитающих, рыб, рептилий, птиц и амфибий по всему миру. Согласно последним данным, снижение средней численности популяций диких животных в мире в среднем составляет 69 % за период с 1970 по 2018 год. В Латинской Америке наблюдается наиболее заметное региональное сокращение средней численности популяций (94 %), для Европы и Центральной Азии потери меньше (18 %), но это говорит о том, что именно в этих регионах стоит сконцентрироваться на инвестициях в сохранение природного капитала.
Рекомендации Московской биржи для компаний, ставящих перед собой цели ответственного ведения бизнеса, связанные с сохранением биоразнообразия, включают принятие различных возможных мер. Наиболее желательная из них – это исключение воздействий компании на важные или особо ценные объекты биоразнообразия. Например, такими мерами могут быть мораторные соглашения с лесными компаниями, в рамках которых исключаются рубки на особо ценных лесных участках. Другой пример – изменение маршрутов судов в акваториях, где морские млекопитающие обзаводятся потомством. Следующая возможная мера – это минимизация воздействий. Третья – это реабилитация/восстановление, то есть действия, направленные на возвращение участков в состояние, пригодное для полезного использования, и на содействие восстановлению нарушенных, поврежденных или разрушенных экосистем. Самый простой пример – это восстановление растительного покрова на отвалах пород при добыче руды или лесовосстановление после рубок. И, наконец, четвертая, наиболее спорная мера – это компенсация, которая может быть как в натуральной форме (восстановление части биоразнообразия, но необязательно того же биоразнообразия, которое подпало под воздействие), так и в ненатуральной форме, например в виде денежных компенсаций. Спорность вызвана тем, что этот механизм не исключает того, что компания, например, воздействует на северные тундровые экосистемы, а компенсационные меры проводятся через посадки деревьев в более южных широтах.
Еще одна новая тема в руководстве по практикам устойчивого развития Московской биржи – необходимость выстраивания ответственной цепочки поставок – рассмотрена на примере рекомендаций одного из ведущих отечественных ритейлеров – X5 Group. В документе сказано, что компаниям важно не только реализовывать инициативы внутри бизнеса, но и работать вместе с партнерами. Рекомендации для поставщиков включают в себя перечень конкретных видов добровольных экологических и социальных сертификаций по различным категориям товаров, дающих представление об ответственных практиках при производстве. В X5 Group, например, эти рекомендации не носят обязательного характера, однако при принятии решения о сотрудничестве компания рассматривает соответствие продуктов и деятельности потенциальных поставщиков этим рекомендациям в качестве дополнительного преимущества.
Отдельное внимание биржа уделила особенностям нефинансового и климатического раскрытия информации, на которую инвесторы все чаще смотрят при оценке компании помимо финансовой отчетности. «Сегодня инвесторы и регуляторы ждут от эмитентов раскрытия информации о ESG-стратегии и управлении рисками устойчивого развития наряду с финансовой отчетностью. Компании, в свою очередь, видят дополнительный фактор роста собственного бизнеса в интеграции принципов ESG и публикации сведений о своей работе в этом направлении», – отметила директор департамента по работе с эмитентами Московской биржи Наталья Логинова.
Новые темы, включенные в ESG-гид, выбраны не случайно. Как рассказала Наталья Логинова, их востребованность была подтверждена опросом осведомленности о вопросах устойчивого развития, в котором приняли участие десятки российских компаний разных по величине, из разных секторов, которые представляют основные отрасли российской экономики. Согласно исследованию, на сегодняшний день, принципы ESG интегрируют в свою бизнес-стратегию многие российские компании, но больше всего систематической проверке поставщиков и подрядчиков на соответствие критериям устойчивого развития уделяют крупные компании, с капитализацией более 500 млрд руб. – их 40%, среди компаний средней капитализации таких значительно меньше – порядка 20%. У 38% компаний средней капитализации отсутствует социальная политика, а среди непубличных компаний таких 60%. Система экологического менеджмента внедрена у подавляющего большинства крупных компаний, но лишь у чуть более половины средних. 19% компаний средней капитализации и 20% непубличных компаний вообще не имеют ESG-стратегии.
Следует отметить, что в обновленном руководстве даны также разъяснения относительно начавшего в 2022 году работу в России рынка биржевой торговли углеродными единицами. Об обсуждении перспектив его развития «Ведомости. Экология» писали осенью прошлого года. В частности, в документе говорится о том, что компании могут сокращать свое климатическое воздействие посредством декарбонизации: отказа от углеродоемких процессов и видов деятельности, перехода на низкоуглеродные технологии и источники энергии, улавливание, хранение и использование углекислого газа, оптимизации цепочки поставок. Но для отраслей топливно-энергетического комплекса и энергоемких производств такие возможности ограничены, и проблема решается развитием углеродных рынков, внутри которых продавец обеспечивает реализацию климатических проектов, а покупатель приобретает их результат в виде углеродных единиц и засчитывает его как компенсацию своих выбросов парниковых газов.